SILO

一から化合物を探す研究所を自前で持たず、コロンビア大学やメリーランド大学の知的財産を借りて育てる開発モデルを取る。承認薬を持たないバイオが2025年8月に暗号資産の保有まで始めた点も珍しい。

承認薬も売上もない。看板のSPC-15はコロンビア大学から独占ライセンスを受けた鼻から入れるPTSD薬で、四つの候補はどれも大学の研究室から持ち込んだ知財が起点になっている。

四つの候補を並行させる分だけ限られた資金が分散しやすく、どれか一つでもつまずけば株価への打撃は大きい。人に投与する段階に届かないまま時間が過ぎれば、増資に頼るほかなく持ち分の希薄化が進む。

四つの候補それぞれでライセンス元の大学と連携しながら試験を進め、承認前の段階らしく増資で開発資金をつなぐ。暗号資産の保有はビットコインやイーサリアムなど複数銘柄に分散し、規模も抑えている。

SPC-15を2026年のIND申請まで運べるか、ライセンス元の大学との関係を保てるか、そして試験を続ける現金が尽きないか。2025年8月に始めた暗号資産の保有は$221,817程度で、業績を動かす大きさではない。