SITE Centers は、全米の郊外で、屋外型の商業の施設を保有し、店子に貸して賃料を得る、身軽になった小型の不動産の会社だ。
最大の特徴は、屋根のない屋外型の、生活に密着した商業の施設に絞り、収益の集まる施設を切り出して身軽になった点にある。一方で金利が上がると借り入れの費用が増え不動産の価値も下がりやすいことが弱点で、ネット通販の逆風、景気の冷え込みによる空室、規模が小さくなったことも弱みになる。SITC を読むときは、屋外型の商業の需要と店子の入居、金利を軸に見るとよい。
屋根のない屋外型の、生活に密着した商業の施設に絞り、収益の集まる施設を切り出して身軽になった点が最大の特徴。屋内の大型の商業の施設とは、形と狙いが違う。屋外型の商業の施設を保有する不動産の会社の立ち位置にいる。
屋外型の商業の施設の賃貸が事業の柱。郊外の、車で行きやすい場所にある、屋根のない通路に店が並ぶ商業の施設を保有し、スーパーや日用品の店、外食などの店子に貸して賃料を得る。生活に密着した店を核にして、地域の住民が日常的に通う施設を狙う。近年は、収益の集まる施設を切り出して別の会社にし、本体は規模を絞って身軽になった。不動産の投資の会社として、利益を配当に回す。これら店子からの賃料で稼ぐ構造になっている。
金利が上がると、借り入れの費用が増え、不動産の価値も下がりやすい弱点を抱える。ネット通販の広がりは、一部の店の集客に逆風になる。景気が冷えて店子の経営が傾けば、空室や賃料の滞りが増える。施設を切り出して身軽になったぶん、規模が小さくなり、残った施設の質に業績が左右される。利益の多くを配当に回すため、内部に蓄える余力が薄い。
配当を出し、屋外型の商業の施設の稼働を保ちつつ、規模を絞って資金を管理する経営。施設の保有と賃貸、店子の入れ替えと誘致、賃料の引き上げ、借り入れの管理、配当の維持を進める。屋外型の商業の施設への特化が、運営の中核になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
SITE Centers は、全米の郊外で、屋外型の商業の施設を保有し、店子に貸して賃料を得る、身軽になった小型の不動産の会社だ。
最大の特徴は、屋根のない屋外型の、生活に密着した商業の施設に絞り、収益の集まる施設を切り出して身軽になった点にある。一方で金利が上がると借り入れの費用が増え不動産の価値も下がりやすいことが弱点で、ネット通販の逆風、景気の冷え込みによる空室、規模が小さくなったことも弱みになる。SITC を読むときは、屋外型の商業の需要と店子の入居、金利を軸に見るとよい。
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