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新しい原油を掘るのではなく、すでに廃棄されたシングルや土砂から油を取り戻す再生の発想を、既存の製油所という現金を生む足場の上に乗せている。

収入の大半は、ユタ州のイーグルスプリングス製油所で原油を軽油や真空軽油、ナフサ、舗装用アスファルトに変えて売る精製事業から来る。並行して、廃棄された屋根のアスファルトシングルや油の染みた砂から油を分離する自前の溶剤技術ECOSolvを育てている。こちらはまだ実証段階で、収入を生んでいない。

製油所は設備一つの不調で止まり、止まればその四半期の数字がまるごと欠ける。ECOSolvは卓上試験で分離率が最大95%という数字を出しているが、実際の再生施設で採算に乗せられるかは未知数だ。原油相場が下がれば精製の利ざやそのものが薄くなる。

経営陣は既存の製油所を安定させることを最優先にしつつ、ECOSolvの実証施設への投資を並行して進める段階にある。

製油所を止めずに動かし続けられるかが第一で、2025年第4四半期にはボイラー修理で操業を止め、2026年第1四半期の業績まで響いた。原油の仕入れ値と製品の売値の差、つまり精製マージンの厚さも業績を左右する。