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見本住宅というのは、住宅建設会社が分譲地で買い手に見せるための家だ。それを買い取って貸し戻す仕組みを投資信託の形で持つ会社は少なく、オフィスと二本立てにしている例はさらに珍しい。

オフィスや産業施設を貸して賃料を得る一方、新築の一戸建てを買い取って住宅建設会社にそのまま貸し戻す。後者はトリプルネットの契約で、修繕や税の負担を借り手側に置く形にしている。2025年には見本住宅22戸を約$9.4Mで買い、20戸を約$9.8Mで売った。

オフィスは在宅勤務の広がりで空室が出やすく、見本住宅は新築の着工が鈍れば借り手が減る。保有数がもともと多くないため、一件の空室や売り遅れが数字にすぐ響く。金利が上がれば借入と物件評価の両方が痛む。

値が乗ったところで売り、また買い直す回転の速さがこの会社の運び方だ。2025年2月には商業物件も2件まとめて約$15.9Mで手放している。受け取った賃料を配当として株主に戻す姿勢は保っている。

商業物件の入居率と賃料、そして見本住宅を借りてくれる住宅建設会社の意欲にかかる。売買の益も収入に組み込んでいるため、市況の良い時期に手放せるかどうかも効いてくる。