SQNS

自分たちが育てたMonarchとCalliopeの権利を最大の競合へ譲り、それでも同じ製品を売り続けながら次を作る。半導体設計会社としては珍しい形で、当面の強みは技術の新しさよりも顧客への近さになる。

工場を持たず、電力や水道のメーター、物流の追跡といった機器向けの通信チップとモジュールを設計して売る。2024年にはその4G技術の中心をクアルコムへ$200Mで譲り、$153.1Mの売却益で通期を黒字にした。

2024年の黒字は技術売却による一度きりの利益で、本業だけを見れば赤字が続いている。次世代品の立ち上がりが遅れれば、身軽になった財務もすぐに痩せていく。

2025年には調達した資金でビットコインを買い込み、2026年5月にはそれを売って社債を全額返した。本業回帰と言えば聞こえはよいが、方針が短い期間で大きく振れる経営であることは覚えておきたい。

手元に残した4G製品と、これから出す低消費電力の5G向けチップが、どれだけ機器に採用されるかで決まる。売却先のクアルコムが同種の製品を売っているため、顧客支援の手厚さで差をつけられるかも効いてくる。