配当を出さず稼ぎを再投資する、黒字で財務も底堅い会社
物件を仕入れて育てる普通の不動産会社と、目的の向きが逆になっている。全米に広がっていた保有物件が10件まで減ったこと自体が、計画の進み具合を示す目盛りになる。
収入は保有不動産の売却代金。2015年にシアーズから物件を買って貸し戻す形で始まったが、2018年の同社の破綻で計画は崩れ、2022年にREITの資格を返上した。
不動産市況や金利が悪ければ、安値で手放すことになり株主の取り分が減る。共同保有の物件は自社だけでは売れず、時期が読みにくい。10件まで絞られた今は、1件ごとの結果が全体の成否に直結する。
新規投資の判断はもう出てこない。仕事は売却条件を詰め、代金で借入を返し、残りを株主へ配るという清算の実務に絞られている。
残り10件をいくらで売れるか、その代金で借入をどこまで返せるかに尽きる。5件は単独保有だが、残る5件は他社との共同出資のため、売る判断には相手の合意が要る。
資産 $394M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $331M（84%）。
借金と支払い余力は並の水準。大きな不安はない
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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