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強み

ガラス繊維のプールは2、3日で据え付けが終わるのに対し、コンクリートのプールは同じ規模で3か月以上かかる。仕上げ材を塗り直す必要もなく購入者には生涯保証が付く一方、コンクリートは8年から10年ごとに塗り直しが要る。

成長ドライバー

工場でガラス繊維を成形した一体型のプールや、プールカバー、ライナーを作り、各地の据え付け業者を通じて家庭の庭に売る。業界が長らく業者向けの営業に頼ってきた中で、この会社は消費者に直接届くデジタル広告での集客を先に始め、業者に見込み客ごと引き渡す形をとる。

リスク

プールは高額で必需品ではないため、金利が上がり住宅への支出が細ると需要は真っ先に落ちる。フロリダ、テキサス、アリゾナ、カリフォルニアの4州が米国のプール着工の3分の2を占めており、そこの景気に成績が振られる。

経営の癖

消費者へ直接届くデジタル広告で需要を作り、購入意欲の高い見込み客を据え付け業者へ渡す仕組みを、業界で最初に自前で築いた。いまはガラス繊維の普及が遅れている日照の強い4州に、人と広告費を寄せている。

読みの軸

住宅の改修に使うお金と、工事のローンを組みやすい金利水準に依存する。あわせて、コンクリートからガラス繊維への置き換えがどれだけ進むかにもかかっている。

バランスシート (要約)

資産 $823M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $406M(49%)。

財務状態スコア
A+非常に健全

借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準

資産 (合計)
$823M前期比 +3.7%
2,336位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$71M
  • 他の流動資産$148M
  • 固定資産$604M
負債 (合計)
$417M前期比 +2.5%
2,310位 / 4,239社
  • 流動負債$79M
  • 長期借入金$277M
  • 短期借入金$3M
純資産
$406M前期比 +4.8%
2,017位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
45%
2022
44%
2023
48%
2024
49%
2025
49%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$546M
1,874位 / 3,391社
売上成長率
7.4%
粗利率
33.4%
営業利益率
5.6%
純利益率
2.0%
ROE
2.7%
ROIC
3.5%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$63M
1,904位 / 4,104社
フリーCF
$38M
1,591位 / 3,300社
営業CFマージン
11.6%
現金燃焼
なし(CFは流入)
フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Latham Group の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。