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生薬をそのまま扱う卸との違いは、煎じる手間を省いた形にまで加工して渡すところにある。伝統的な処方を、現代の病院や薬局が在庫として置ける単位に変換する役回りだ。

生薬を仕入れ、煎じる手間を省いた粉末や顆粒に加工して病院や薬局へ卸す。素材をそのまま右から左へ流すのではなく、加工の一手間を利ざやに変える商売だ。

原料の値上がりは、規模の小さい会社の利益をすぐに削る。同じ加工を手がける同業は中国に数多く、値下げ圧力をはね返す体力が乏しい。2023年に25株を1株へ、2025年には8株を1株へと併合を重ね、既存株主の持ち分は薄まり続けてきた。

この数年、経営の時間の多くは上場基準を保つための資本政策に費やされてきた。加工と卸のルートは大きく組み替えず、既存の取引先を守る手堅い運びを続けている。

作柄や天候で値の動く原料の生薬を、どれだけ安く安定して仕入れられるかにかかる。中国の医薬規制のもとで販路を保てるかも同じくらい重い。ナスダックの上場基準を満たせなくなれば、資金の調達口そのものが閉じる。