
まだ赤字先行で、将来に賭ける会社
先に的を決めて薬を組み立てるのではなく、免疫細胞が実際に掴んでいる的を洗い出してから設計する。この探索そのものをAmgenのような大手に提供できることが、臨床段階のバイオとしては珍しい。
治療薬の売上はまだなく、いまの入金の中心は提携金だ。標的探索の技術をAmgenに提供する契約で$30Mの一時金を受け取り、開発と販売の成果に応じて$500M超のマイルストーンを受け取れる。自社開発では血液がんのTSC-101が最も先を走る。
患者ごとに免疫細胞を作り変える製造は手間も費用もかさみ、量を増やしにくい。試験成績が振るわなければ開発計画ごと組み直しになる。売上がない間は増資による希薄化も続く。
FDAと承認への道筋で合意した直後、固形がんのPLEXI-T試験は新規登録を止めた。外した側は前臨床の研究へ戻し、限られた資金を一本に寄せる決断が早い。
TSC-101の臨床成績と、2025年第4四半期にFDAと合意した承認への道筋が崩れないこと。売上のない期間を持ちこたえる資金調達も、同じ重さで効いてくる。
資産 $229M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $123M(54%)。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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