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ヒトのGPCRは800を超えるが、承認薬の標的になったのは12%ほどで、生物学的製剤に至っては3件しかない。ハーバード大学医学部で生まれた酵母を使う探索技術を土台に、この空白を狙う。

まだ売上はない。GEODeと名付けた自社の探索技術でGPCRに結合する抗体やタンパク質を見つけ出し、治験を進めて価値を積む段階にあり、運転資金は増資などで賄っている。

治験が期待どおりに出なければ、開発中の薬が2本しかない分だけ打撃は大きい。GPCRは細胞膜から取り出すと形が崩れやすく、抗体を作ること自体が長く難所とされてきた。

従業員60人のうち48人が研究開発という、探索と治験に人を寄せた小さな編成。売上がないため資金調達と治験の進み具合が経営そのもので、株主還元は視野に入らない。

主力TX45の第2相試験と、続くTX2100の第1相試験がどう出るかにほぼ全てが乗る。どちらも2026年に速報が出る予定で、それまで手元資金を保てるかが同時に問われる。