TOPP
Toppoint Holdings総合物流を名乗らず、港と内陸を結ぶ一区間の輸送、それも輸出される再生資材に的を絞っている。稼いだ資金の一部を外部へ貸し付ける財務判断は、同業のトラック会社ではあまり見ない。
港に着いた輸入貨物と、港へ向かう古紙や金属くず、丸太を積んだコンテナをトラックで運ぶ。運んだ本数と距離に応じた運賃が収入で、2025年は古紙の細りを金属くずと輸入の増加が埋めた。
関税や貿易摩擦で輸出が細れば、運ぶコンテナそのものが減る。貸付先は信用格付けを持たない相手で、返済が遅れれば本業と関係のないところから資金が痛む。
2025年12月から2026年1月にかけて3人の投資家と株式購入契約を結び、将来の新株を優先して買える権利を渡した。手元では$6Mの貸付を抱えており、資金の集め方も使い方も運送業らしくない。
荷主が輸出する古紙と金属くずの量が、そのまま運ぶコンテナの本数になる。港の混み具合と燃料の値段も薄い利幅を削る。加えてGolden Bridgeへの貸付が予定どおり戻るかが、手元資金の余裕を決める。
この会社をどう読むか
Toppoint Holdingsの本業は、港と内陸の間で輸出向けのコンテナをトラックで運ぶことだ。ただ、財務諸表でいちばん目を引くのは運賃ではなく$6Mの貸付金である。
2025年1月、信用格付けを持たないGolden Bridge Capital Managementに$6Mを貸し、2028年1月までの分割返済を約束させた。年利は7%で、2025年末の時点で$5Mが未回収のまま残る。古紙や金属くずを運ぶ小さな本業のかたわらで、この判断が会社の資金繰りを握っている。
バランスシート (要約)
資産 $11M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $9M（78%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約1年未満分
- 現金・現金同等物$1M
- 他の流動資産$4M
- 固定資産$6M
- 流動負債$2M
- 長期借入金$1M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $17M
- 売上成長率
- 3.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −44.6%
- 純利益率
- −44.4%
- ROE
- −85.2%
- ROIC
- −60.3%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$2M
- フリーCF
- −$2M
- 営業CFマージン
- −10.8%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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