TSM

自ら半導体を設計して売るのではなく、世界中の設計を、群を抜く最先端の技術で作り、受託製造で圧倒的な地位を築いた点が特徴。設計の会社とは、担う役割が違う。世界最大の半導体受託製造の会社の立ち位置にいる。

半導体の受託製造が事業の柱。台湾を本拠に、自前の工場を持たない半導体の会社から注文を受け、その設計どおりに半導体を作る受託の製造を担う。世界でも群を抜く最先端の微細な製造の技術を持ち、人工知能や、スマホ、パソコンの頭脳となる半導体の多くを手がける。先端の半導体の受託製造で、圧倒的な地位を築いている。製造の対価が収入の柱だ。利益の一部は配当でも還元する。世界の半導体づくりの土台を担って稼ぐ形になっている。

半導体の業界の好不況の波に、業績が左右される弱点を抱える。需要が冷えれば、工場の稼働が落ちる。最先端の工場には絶えず巨額の投資が要り、技術で一歩でも遅れれば、地位が脅かされる。何より、本拠を置く台湾をめぐる地政学の緊張が、最大の懸念だ。両岸の対立が高まれば、事業の継続そのものが危ぶまれる。半導体をめぐる各国の政策や、輸出の規制、海外への工場の分散の費用も重い。ごく一部の巨大な顧客に売上が偏る面もある。利益が半導体の需要と最先端の技術に左右される。