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Union Bankshares1891年に州法銀行として発足し、1982年に持株会社の形になってからも同じ土地から動いていない。大手が支店網を畳んだ後に残った田舎の需要を、そのまま拾い続けている。
唯一の子会社Union Bankが18の支店と3つのローンセンターで預金を集め、住宅や商業、地元不動産への融資に回す。2025年通期の平均貸出/平均預金比率は98.4%で、信託と資産管理の手数料もここに加わる。
預金の大半を地元融資に回す運用は、地域の景気が傾いたときの緩衝材が薄いということでもある。金利が急に動けば利ざやが縮み、人口減少が続けば貸出先そのものが先細る。
従業員195人という規模を保ったまま、地元との長い付き合いを前提にした保守的な審査を続けている。支店網を広げるより、いまの18拠点の中で回すことを選んできた。
北部バーモントと北部ニューハンプシャーという一地域の景気と、金利の水準に収益が結び付く。人口が薄い分、借り手も預金者も他行との奪い合いになりやすい。
この会社をどう読むか
田舎の銀行と聞くと眠たい商売を想像するが、Union Bankshares の数字は思ったより攻めている。2025年の平均貸出/平均預金比率は98.4%、集めた預金をほぼ丸ごと地元に貸し出している。
舞台は北部バーモントと北部ニューハンプシャー、大手が支店を置きたがらない人口希薄な土地だ。そこに18の支店を構え、住宅ローンと中小企業向け融資、信託業務を重ねてきた。地域が縮めば貸出先も細るという裏返しを抱えたまま、モリスビルの本店から135年同じ商売を続けている。
バランスシート (要約)
資産 $1.6B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $81M（5%）。
自己資本が同業の中でも薄い。決算ごとの確認が必要
- 現金・現金同等物$12M
この判定で見た指標: 自己資本比率。預金や保険の準備金が負債に立つ業態のため、流動比率と D/E は判定に使わず、自己資本比率を同業の中央値と比べています。
収益性 (TTM)
- 売上高
- —
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- 13.7%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $17M
- フリーCF
- $16M
- 営業CFマージン
- —
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
- 配当総額（年間）
- $7M
- 配当性向
- 59.2%
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