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探鉱の対象を単一のウィスラー鉱区に絞り、深部の鉱脈候補地を探る調査を段階的に積み重ねている。複数の鉱区に分散して当たりを待つ同業とは、賭け方がまるで違う。親会社が発行済み株式の74.2%を持つ、子会社がそのまま上場したような資本構成も珍しい。

事業はまだ売上を生んでおらず、アンカレッジの北西約170kmにあるウィスラー鉱区一本に資金を注いでいる。2023年から2024年にかけて計6,240メートルを掘り、2025年は土壌や岩盤の試料を集めてより深い鉱脈の候補地を絞り込んだ。将来生産に至れば、掘り出した金と銅の売却が収入になる。

ウィスラー鉱区一本に賭けているため、試掘の結果が振るわなければ計画そのものが揺らぐ。金と銅の相場が下がれば、将来の採算計算が崩れる。開発資金は増資に頼らざるを得ず、株式の希薄化が続く。アラスカの奥地という立地は、建設や輸送の費用を押し上げる。

増資で得た資金を掘削と試料採取に回し、鉱量の証明を先に進めることへ用途を絞っている。2023年のIPOで $20M を調達して以来、複数年の探鉱計画を続け、2026年3月には概略の経済性評価で前向きな結果を公表した。

試掘の結果が期待どおりの鉱量と品位を示すか、そして開発資金を調達し続けられるかに先行きが懸かる。発行済み株式の74.2%を握る親会社GoldMining社の方針も、経営の裁量を狭める。