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52週レンジ
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強み
権利を貸す側と借りる側を同時にやっているため、相手ごとにお金の向きが逆になる。感染症で積んだ実績を土台に据えつつ、次の柱は外から買い足して用意する組み立て方を取っている。
成長ドライバー
薬を売って稼ぐ段階にはまだ届いていない。自社の候補を他社に使わせる契約からは一時金が入り、2025年はNorgineとの契約で$64.3Mを受け取った。逆に外から導入した候補には前払金が出ていき、2024年のSanofiとの使用許諾では$103.7Mを払っている。
リスク
2025年の営業活動による現金の持ち出しは$391.8M。拠点の閉鎖や人員の削減で細らせてはいるが、止まってはいない。導入した候補が育たなければ、前払いした金も節目で払った金も戻ってこない。
経営の癖
セントルイスとポートランドの拠点を閉じ、人員と後回しにした研究を削って、出ていく現金を圧縮している最中。浮かせた分を、導入した候補の試験に振り向ける判断を続けている。
読みの軸
出ていく金の大半は、自社の裁量ではなく試験の進み具合で決まる。2025年はVIR-5525の第1相で最初の患者に投与した節目に$75M、後期の登録試験で最初の患者が登録された節目に$50.5Mの支払いが発生した。前へ進むほど現金が減る契約を抱えている。
バランスシート (要約)
資産 $1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $765M（76%）。
財務状態スコア
B赤字先行
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約1年未満分
資産 (合計)
$1B前期比 −28.3%
2,219位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$232M
- 他の流動資産$282M
- 固定資産$489M
負債 (合計)
$238M前期比 −4.4%
2,639位 / 4,239社
- 流動負債$93M
純資産
$765M前期比 −33.5%
1,584位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
73%
2022
74%
2023
83%
2024
82%
2025
76%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $69M
- 売上成長率
- −7.6%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −699.2%
- 純利益率
- −638.9%
- ROE
- −57.2%
- ROIC
- —
2,615位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$392M
- フリーCF
- −$397M
- 営業CFマージン
- −571.5%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
4,043位 / 4,104社
3,192位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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