VLGEA
Village Super Market全米最大の小売所有型食品協同組合Wakefernの中で2番目に大きい加盟企業という立場が効く。単独チェーンにはない仕入れ規模を持ちながら、品ぞろえは地域ごとに調整できる。看板の異なる三種類の店を同時に回す構成も珍しい。
ShopRiteとFairwayの看板で34店のスーパーを、ニューヨーク市内でGourmet Garageの名で3店の専門店を運営し、生鮮と日用品を売って稼ぐ。これら三つの店名はいずれも自社のものではなく、加盟する協同組合Wakefernが持っている。
食品小売は利ざやが極めて薄く、量販店やネット注文との価格競争に常時さらされる。Wakefernの方針や仕入れ条件が変われば、自社の看板を持たない分だけ影響をそのまま受ける。
新規出店に走らず、既存店の改装と品ぞろえの手直しで一店あたりの売上を積む堅実型。稼いだ現金からは配当を出し続けている。
各店の客足、Wakefern経由で決まる仕入れ条件、そして薄い利ざやをどこまで守れるかで数字が動く。地域密着のShopRite、高級志向のFairway、専門店のGourmet Garageと、性格の違う三つの客層を同時に抱えている点も効いてくる。
この会社をどう読むか
Village Super Marketという社名を掲げながら、店の看板には自社の名前が一つも出てこない。ニュージャージー州を中心とした34店はShopRiteとFairway、ニューヨーク市内の3店はGourmet Garageの名で営業する。その名前はいずれも加盟先の食品協同組合Wakefernのものだ。
Wakefernは全米最大の小売所有型の食品協同組合であり、Villageはその2番手として仕入れと物流の規模を借り、店ごとの経営は自前で担う。看板を持たない代わりに大手並みの仕入れ力を得るという、独立系スーパーとは違う成り立ちの会社だ。
バランスシート (要約)
資産 $1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $492M(49%)。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
- 現金・現金同等物$111M
- 他の流動資産$94M
- 固定資産$799M
- 流動負債$181M
- 長期借入金$58M
- 短期借入金$9M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $2.3B
- 売上成長率
- 3.8%
- 粗利率
- 28.6%
- 営業利益率
- 3.1%
- 純利益率
- 2.4%
- ROE
- 11.5%
- ROIC
- 10.4%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $93M
- フリーCF
- $34M
- 営業CFマージン
- 4.0%
- 現金燃焼
- なし(CFは流入)
配当
- 配当総額(年間)
- $13M
- 配当性向
- 23.6%
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