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臨床試験中の新薬候補ではなく、すでに承認され販売中の薬を主力に据えている点が、他の小型バイオと違う形だ。いぼの治療という、これまで確立した薬の乏しかった領域に、最初の処置薬を持ち込んだ。

収益の大半は、医師が処置の場で塗布するYCANTHの販売で立つ。約40人の営業体制で小児皮膚科医や皮膚科医に売り込み、いぼの治療薬としては初めての承認品という強みを前に出している。

処置は医師の診察室での塗布に限られ、家庭で使う薬ではないため、普及には診察を受けに来てもらう必要がある。競合の乏しい市場とはいえ、自然治癒を待つ選択肢も根強く、新薬への切り替えには時間がかかる。開発中のVP-315への投資も資金を圧迫する。

医師への直接営業をパートナーに任せず自前の専門チームで行う点が経営の軸。皮膚がんの一種を狙うVP-315など次の候補には、YCANTHの販売が軌道に乗るのを見ながら資金を割り振る。

成長の速度を決めるのは、診察に来た患者に医師がYCANTHを使うかどうかという一点に近い。保険からの支払い水準と、いぼの別の種類への適応拡大が、そこに効いてくる。