配当利回りが高く、配当で株主に報いる会社
一つの運用哲学に染めるのではなく、独立した個性を持つ運用会社を看板ごと抱え、それぞれの色を消さない。2025年12月には私募クレジットを手がける運用会社の株式35%を取得し、手薄だった分野にも広げた。
傘下の運用会社は自分の名前と運用哲学を保ったまま活動し、本体は販売網と事務を提供して預かり残高に応じた手数料を受け取る。規模はKayne Anderson Rudnickの$57.9BからVirtus Systematicの$0.6Bまで開きがある。
相場が崩れれば残高の目減りとともに手数料も縮む。傘下のどれか一社の成績が振るわなければ、その分だけ資金が抜ける。販売の多くを外部の証券会社や金融機関に頼っているため、その関係が細れば新しい資金を集めにくくなる。
傘下の自律性は守り、本社が担うのは販売力と事務基盤だけに絞る。成長は自前で育てるより、色の異なる運用会社を迎え入れる形で進めてきた。
相場の水準と、傘下の各社への資金の出入りで残高が動く。人気のある運用者をつなぎ留められるかどうか、そして指数連動の低コスト商品に資金が流れる動きも収益を押す。
資産 $4.3B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $934M（22%）。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
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