WALD

ブランドを一から育てるのではなく、性格の違う美容ブランドを買い集めて磨き直す会社だ。2025年11月にObagiの日本国内商標をRohtoへ$82.5Mで譲ったように、権利そのものを売り買いする身のこなしを持つ。

診察室の隣で売られる医療向けスキンケアのObagiと、色物化粧品のMilk Makeup。客層も売り場も違う二つのブランドの卸、小売、ネット販売から粗利を得ている。

色物化粧品は流行の移りが速く、Milk Makeupの人気が陰ると穴埋めがきかない。買収で組み上げた会社ゆえのれんが重く、ブランド価値の切り下げは損失として一気に表に出る。

売却で得た資金の大半を借入の返済に充てる方針を示すなど、事業を増やすより荷を軽くする局面にある。ブランドの組み替えと財務の立て直しを同時に進めている。

二枚看板それぞれの店頭とオンラインでの売れ行き、そしてSNSでの話題が続くかどうかに賭けが集中する。借入の水準が高く、金利負担と借換えの条件が打ち手の幅を狭めている。