景気敏感な事業で、配当も出す会社
坑口機器と可とう管を、別ブランド・別工場体制で並行して売る二枚看板の構成が、単一の製品に絞る掘削機器メーカーとは違う。
Cactus Wellheadブランドの坑口・圧力制御機器は、井戸を掘り始める段階で必ず要るため、新しく掘られる井戸の本数が売上に直結する。FlexSteelブランドの可とう管はその逆で、仕上げを終えた井戸から石油やガスを集める段階の配管になる。
2025年はWTI原油が前年比15%安、米国陸上の稼働リグも6%減となり、そこへ鉄鋼への50%関税が重なった。天然ガス価格はAI向けインフラの電力需要への期待で6割上がったが、原油側の掘削の落ち込みを埋めるには届かない。
買収で取り込んだFlexSteelを二本目の柱として育てつつ、既存の坑口事業から配当を出し続ける形をとる。製造をルイジアナ・中国・ベトナムに分けて置き、関税と物流の当たり方を分散させている。
坑口機器はルイジアナ州ボシアシティの工場に加え、中国の蘇州とベトナムのハイズオンでも作る。米国陸上の稼働リグ数と鋼材の値段、そして輸入品にかかる関税の三つが、同時に業績を押し引きする。
資産 $1.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.2B（66%）。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
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