安定して稼ぎ、配当も出す手堅い会社
1853年開業の貯蓄銀行が2001年に株式会社へ移り、2007年に二段階目を終えていまの形になった。組織としての若さと営業としての古さが同居している。
集めた預金を、地元の中小企業や住宅、商業不動産への貸し出しに回して利ざやを取る。2025年の利息収入のうち8割が貸出から来ており、収益の作り方はごく素朴だ。
商業不動産向けの貸出を多く抱えるため、その市況が崩れると焦げ付きが一気に増える。金利が急に動けば、保有債券の評価と預金の調達費用が同時に振れる。
買収で規模を追わず、自社株買いと配当を組み合わせて資本を株主へ戻す。中堅企業向けと商業不動産の営業拠点はスプリングフィールドに置き、都市部の案件を取りにいく。
安い預金をどれだけ抱えられるかと、貸出先の焦げ付き具合が数字を決める。地盤はマサチューセッツ西部のパイオニア・バレーとコネチカットに限られ、その地域の景気とともに動く。
資産 $2.7B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $248M（9%）。
借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要
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