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Exicure
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配当利回り
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52週レンジ
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強み

自前の研究をたたんだうえで、外から導入した候補一本に会社を作り直した。種をまいて育てる創薬会社に対して、育てる順番が後ろから始まっている。

成長ドライバー

まだ製品の売上はない。2022年に自社の研究をすべて止め、2024年に残った知財を売って一時金を得た。いま手元にある事業は、韓国のGPCRセラピューティクスから導入した薬候補GPC-100の開発権だけだ。

リスク

承認された薬は一つもなく、収入の見通しも立っていない。2025年3月には韓国のエンタメと再生可能エネルギーへ広げる子会社を作り、同年11月に売却した。的が定まらないこと自体が、この会社の危うさになる。

経営の癖

大株主のハイトロンが発行済み株式の25%を握り、取締役と経営の顔ぶれを入れ替えた。導入品の開発を進める一方で、この上場企業という器に乗りたい相手も引き続き探している。

読みの軸

GPC-100とベータ遮断薬プロプラノロールを併せる多発性骨髄腫向けの試験が、次にどこまで進むか。2026年4〜6月には自社株で$1M相当の節目払いをGPCRへ渡す約束も控える。

この会社をどう読むか

Exicure という社名は、かつて核酸医薬を手がけていたことの名残でしかない。2022年に研究をすべて止めて以来、この会社は次の商売を探し続けてきた。

2025年には韓国のエンタメや再生可能エネルギーへ広げる子会社を作り、同じ年のうちに手放している。いま抱えるのは、GPCRセラピューティクスから導入した骨髄移植前の薬候補GPC-100だ。第2相試験は2026年1月に終わり、次は自社株での節目払いが待つ。自分で種をまかない創薬会社が借り物でどこまで立て直せるか、という話になっている。

バランスシート (要約)

資産 $14M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $4M(28%)。

財務状態スコア
C投資先行

本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階

資産 (合計)
$14M前期比 −6.7%
3,992位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$4M
  • 他の流動資産$878K
  • 固定資産$9M
負債 (合計)
$10M前期比 +22.1%
3,800位 / 4,239社
  • 流動負債$4M
純資産
$4M前期比 −42.0%
3,571位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
17%
2022
64%
2023
26%
2024
45%
2025
28%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。

収益性 (TTM)

売上高
$0
売上成長率
−100.0%
粗利率
—
営業利益率
—
純利益率
—
ROE
−126.0%
ROIC
—
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$9M
3,158位 / 4,104社
フリーCF
−$9M
2,357位 / 3,300社
営業CFマージン
—
現金ランウェイ
1年未満
フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Exicure の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。