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エクソンモービルの旧本社ビル(テキサス州ヒューストン)
強み
採掘から精製、化学品まで一つの会社で一貫して手がける規模と、意思決定を四半期でなく数十年単位に据える社風が、他の資源会社とは時間の感覚から違う。
成長ドライバー
世界各地で原油や天然ガスを掘り出し、精製してガソリンなどの燃料に、あるいは化学品に変えて売る。掘削の収入が主体だが、精製や化学の事業が原油相場の下落局面でいくらか業績を支える緩衝材になる。
リスク
収入の土台である原油の相場は自社では動かせず、下落すれば利益が一気にしぼむ。開発した油田はすぐに止められないため需要が落ちても生産を絞りにくく、脱炭素の流れは長い目で見た需要そのものへの逆風になる。
経営の癖
巨額の開発計画を数十年かけて回収する前提で投資を重ね、社員が長く勤め上げる体制を保ちながら、配当と財務の規律を崩さない。
読みの軸
業績を決めるのは原油と天然ガスの相場水準、そして計画どおり掘り出せるかという産出量の二つ。油田は開発の決定から生産まで十年単位かかるため、いまの投資判断が効いてくるのはずっと先だ。
この会社をどう読むか
石油会社の株というと、原油相場に一喜一憂する銘柄というイメージが先に立つ。だがこの会社を実際に動かしているのは、四半期どころか数十年先を見て決める投資判断の積み重ねだ。
一つの油田を決定から生産開始まで十年単位で進め、社員も平均で約30年、同じ会社に勤め上げる文化を保ってきた。原油の相場は日々揺れても意思決定の物差しは長いまま変わらず、それが目先の逆風で揺らがない理由になっている。
バランスシート (要約)
負債 $189.6B
純資産 $259.4B
資産 $449B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $259.4B（58%）。
財務状態スコア
B+概ね良好
開示から読める範囲ではおおむね健全
資産 (合計)
$449B前期比 −1.0%
20位 / 4,281社 上位1%
- 現金・現金同等物$10.7B
- 他の流動資産$72.7B
- 固定資産$365.6B
負債 (合計)
$189.6B前期比 −0.1%
42位 / 4,239社 上位1%
- 流動負債$72.3B
- 短期借入金$9.3B
純資産
$259.4B前期比 −1.6%
7位 / 4,239社 上位1%
自己資本比率の推移
2021
50%
2022
53%
2023
54%
2024
58%
2025
58%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $332.2B
- 売上成長率
- −5.0%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 8.7%
- ROE
- 11.1%
- ROIC
- —
9位 / 3,391社 上位1%
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $52B
- フリーCF
- $23.6B
- 営業CFマージン
- 15.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
7位 / 4,104社 上位1%
9位 / 3,300社 上位1%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $17.2B
- 配当性向
- 59.7%
配当の5年推移
この銘柄が登場した記事
記事一覧 →この銘柄が出てくる解説
解説の一覧 →Exxon Mobil のまわりの会社
辿ってみる →開示に社名が出る相手 52 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 27 社（うち提携・権利 4 社）。2 段目まで辿ると 31 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。
裏にいる会社仕入れ先・委託先・23 社
- PAPAAPlains All American Pipeline向こうの記録にも原油の集荷とパイプライン輸送Plains の 10-K は2025年の売上の31%が ExxonMobil 向けと開示。原油の集荷で最大の相手になっている
出典: PAA 10-K (FY2025) の顧客集中の開示（SEC の書類 →）（Exxon Mobil の記録）向こうの記録 →
- NENENoble Corp向こうの記録にもガイアナ沖の深海掘削リグNoble の2025年の売上の19.7%が ExxonMobil 向け。ガイアナの掘削船は2029年まで契約が伸びている
出典: NE 10-K (FY2025) の顧客集中の開示（stocktitan.net →）（分析サイト）（Exxon Mobil の記録）向こうの記録 →
- PUPUMPProPetro Holdings向こうの記録にもパーミアンの水圧破砕サービスProPetro の2025年の売上の24.9%が ExxonMobil 向けで最大の顧客。掘削計画の増減がそのまま効く
出典: ProPetro 10-K (FY2025) の Our Customers（SEC の書類 →）（Exxon Mobil の記録）向こうの記録 →
残り 20 社を全部見る
- SMHI SEACOR Marine Holdings向こうの記録にも
洋上の作業を支える支援船
2025年の売上の17%にあたる3980万ドルが ExxonMobil 向けで、洋上開発の稼働が収入に直結する
出典: SEACOR Marine 10-K (FY2025)（SEC の書類 →）（Exxon Mobil の記録） 向こうの記録 → - FTI TechnipFMC向こうの記録にも
ガイアナ沖の海底生産システム
2025年9月に Hammerhead 向けを受注。ガイアナだけで7件目で、開発の進み方が受注量を決める
出典: technipfmc.com（Exxon Mobil の記録） 向こうの記録 → - EROK EagleRock Land相手の記録では Exxon Mobil が売り先
地表の使用と水関連サービス
2026 年 1 月時点で自社の地表で掘削中または掘削許可を持つ主要オペレーターとして名指しされている
出典: EROK 424B4 (2026-05-14) Our Company（EagleRock Land 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - HMR Heidmar Maritime Holdings相手の記録では Exxon Mobil が売り先
タンカーの用船
20-Fが運航プールから船を借りる大手として ExxonMobil を名指ししている
出典: HMR 20-F (FY2024)（Heidmar Maritime Holdings 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - KRP Kimbell Royalty Partners相手の記録では Exxon Mobil が売り先
権利地での掘削と生産
上位10オペレーターに Pioneer Natural Resources が入る。同社は2024年に ExxonMobil に買収され現在は同社の一部
出典: KRP 10-K (FY2025)（Kimbell Royalty Partners 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - PSHG Performance Shipping相手の記録では Exxon Mobil が売り先
原油・石油製品を運ぶ船の貸し出し
20-F が主要な顧客の一社として名指しし、長年の関係にある有力な用船者だと書いている
出典: PSHG 20-F (FY2025) / Item 4 Business — Our Customers（Performance Shipping 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - TEN Tsakos Energy Navigation相手の記録では Exxon Mobil が売り先
原油・石油製品の海上輸送
20-F が常連の傭船者（顧客）として名指ししている石油メジャーの一社
出典: TEN 20-F (FY2025) Business Overview（Tsakos Energy Navigation 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - TGS Transportadora de Gas del Sur相手の記録では Exxon Mobil が売り先
ガスの輸送・処理の役務
ExxonMobil Exploration が顧客別売上の表に載る主要顧客
出典: TGS 20-F (FY2025)（Transportadora de Gas del Sur 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - TS Tenaris相手の記録では Exxon Mobil が売り先
ガイアナ沖の油田向けの鋼管
20-F がガイアナでの ExxonMobil の操業向けにサービスを拡大していると現在の取引として書いている
出典: TS 20-F (FY2025) Business overview（Tenaris 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - VIVK Vivakor相手の記録では Exxon Mobil が売り先
月6万バレルの原油の引取
ルイジアナ州 Delhi のターミナルは Exxon 子会社 Denbury Onshore との月6万バレルの引取契約に支えられている
出典: VIVK 10-K (FY2025) Business（SEC の書類 →）（Vivakor 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SMC Summit Midstream相手の記録では Exxon Mobil が売り先
デラウェア盆地のガス輸送
10-K が Double E パイプラインの 1.1 Bcf/d の長期テイクオアペイ契約の相手の筆頭に ExxonMobil を挙げている
出典: SMC 10-K (FY2025) Double E Pipeline（Summit Midstream 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - AI C3.ai相手の記録では Exxon Mobil が売り先
企業向け AI ソフトの契約
Baker Hughes との共同販売で成約した石油ガス・化学の顧客として 10-K が ExxonMobil を名指しする
出典: AI 10-K (FY2025 / 2025年4月期) Business（C3.ai 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - GHM Graham Corporation相手の記録では Exxon Mobil が売り先
製油所向けのエジェクタ・真空機器
10-K の代表的な顧客一覧に ExxonMobil を名指しし、エネルギー・プロセス市場の代表的な買い手になっている
出典: GHM 10-K (FY2025) Our Products, Customers and Markets（Graham Corporation 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - CUZ Cousins Properties相手の記録では Exxon Mobil が売り先
1 物件のオフィス賃借
上位20テナント表で 4 位。年間賃料の 2.4% ($21.9 百万)、残存 7.0 年
出典: CUZ 10-K (FY2025) Top 20 Office Tenants（Cousins Properties 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - GEL Genesis Energy相手の記録では Exxon Mobil が売り先
原油の輸送と販売
10-K が最大級の顧客として名指しする。ルイジアナ系統は同社バトンルージュ製油所向けに建設された
出典: GEL 10-K (FY2025) Human Capital / Note 19（Genesis Energy 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - LPG Dorian LPG相手の記録では Exxon Mobil が売り先
VLGC の傭船者
10-K の Our Customers が、直接または Helios プール経由の顧客の筆頭に Exxon Mobil を挙げている
出典: LPG 10-K (FY2025/3) Our Customers（Dorian LPG 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - MTDR Matador Resources相手の記録では Exxon Mobil が売り先
原油・ガスの買い取り
2025年に原油・ガス・NGL 売上の13%を占める第2位の買い手
出典: MTDR 10-K (FY2025) Note 2（Matador Resources 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - MUR Murphy Oil相手の記録では Exxon Mobil が売り先
原油・天然ガスの引き取り
同じ表で 2025 年 12%、2024 年 20%、2023 年 27% と、比率が下がりつつも主要な買い手が続く
出典: MUR 10-K (FY2025) / Note S 業績セグメント（Murphy Oil 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - PAGP Plains GP Holdings相手の記録では Exxon Mobil が売り先
原油の販売と輸送
同社とその子会社が 2025 年の売上の約 31%（2024 年 31%、2023 年 27%）を占める最大の顧客
出典: PAGP 10-K (FY2025) Note 16 Major Customers and Concentration of Credit Risk（Plains GP Holdings 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - TALO Talos Energy相手の記録では Exxon Mobil が売り先
原油・天然ガスの引き取り
10-K が同社を 2025 年の石油・ガス・NGL 収入の 23% を占める顧客として名指ししている
出典: TALO 10-K (FY2025) Risk Factors（Talos Energy 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
売り先Exxon Mobil が裏にいる先・11 社
- SUSUNSunoco向こうの記録にもExxon 印の燃料を配る卸Sunoco の 10-K は数量で最大の仕入れ先に Chevron、Exxon、Phillips 66、Valero を挙げている
出典: Sunoco LP 10-K (FY2025)（SEC の書類 →）（Exxon Mobil の記録）向こうの記録 →
- CACAPLCrossAmerica Partners向こうの記録にもExxon 印のガソリンスタンド網米国で ExxonMobil の数量最大級の販売店の1社。2025年に配った燃料12.3億ガロンの約95%が印付き
出典: CrossAmerica Partners 10-K (FY2025)（SEC の書類 →）（Exxon Mobil の記録）向こうの記録 →
- APAPCARKO Petroleum相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先給油所向けのブランド燃料10-K が主要な燃料の供給元として名指しし、卸すブランドの選択肢の中心になっている
出典: APC 10-K (FY2025)（ARKO Petroleum 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
残り 8 社を全部見る
- CF CF Industries相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先
回収した CO2 の輸送と地下貯留
Donaldsonville などで回収した CO2 の輸送・永久貯留を委ねる相手で、45Q 税額控除の前提になっている
出典: CF 10-K (FY2025)（CF Industries 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - CRT Cross Timbers Royalty Trust相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先
原資産の保有と Hewitt 鉱区の操業
原資産の権益はすべて XTO Energy か ExxonMobil の関係会社が保有し、XTO が Hewitt 鉱区を操業すると 10-K が明記
出典: CRT 10-K (FY2025)（Cross Timbers Royalty Trust 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - GLP Global Partners相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先
Exxon / Mobil ブランドのガソリン
ニューイングランドの販売店に Exxon・Mobil ブランドのガソリンを調達して供給する契約があると 10-K が書く
出典: GLP 10-K (FY2025)（Global Partners 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - IMO Imperial Oil相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先
ブランドと技術、長期の借入
Esso・Mobil ブランドで給油所へ供給し、2035年まで延長したカナダドル建ての長期借入も ExxonMobil から受けている
出典: IMO 10-K (FY2025)（Imperial Oil 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SUNC SunocoCorp相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先
ブランド燃料の供給
10-K が数量で最大級のブランド燃料供給元 4 社の 1 社として Exxon を挙げ、Mobil ブランドも扱っている
出典: SUNC 10-K (FY2025) Fuel Supplier Arrangements（SunocoCorp 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - EPM Evolution Petroleum相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先
デルハイ油田などの操業
10-K が Denbury (ExxonMobil) を売上の 10% 超を生む操業会社と名指し。上位3操業会社で売上の約 51% を占める
出典: EPM 10-K (FY2025年6月期) Third-Party Operators（Evolution Petroleum 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - ARKO Arko Corp相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先
ブランド燃料の供給
10-K の燃料供給契約先の一覧に ExxonMobil が明記され、Exxon ブランドで店頭販売している
出典: ARKO 10-K (FY2025)（Arko Corp 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - LIN Linde相手の記録では Exxon Mobil が仕入れ先
水素工場から出る CO2 の輸送と貯留
Beaumont の水素工場が出す年220万トンの CO2 を運んで地下へ貯める契約で、ExxonMobil 側でも最大級
出典: lowcarbon.exxonmobil.com（Linde 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
提携・権利でつながる相手提携・ライセンス・使用料・瓶詰契約など、物を納める線ではない・6 社
- BSBSMBlack Stone Minerals鉱区を掘る作業者としての使用料の出し手BSM の 10-K が Pioneer Natural Resources と XTO Energy を ExxonMobil の子会社と明記し、両社で2024年の石油・ガス収入の約13%と書く
出典: BSM 10-K (FY2025)（Black Stone Minerals 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
- DMDMLPDorchester Minerals鉱区を掘る操業者からのロイヤルティ同社とその子会社が操業する鉱区からのロイヤルティ収入が 2025 年の営業収益の約 15%（2024 年は約 16%）を占める最大の相手
出典: DMLP 10-K (FY2025) 顧客集中の注記（Dorchester Minerals 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
- FCFCELFuelCell Energy二酸化炭素の回収技術の共同開発ExxonMobil Technology and Engineering（EMTEC）が FY2025 売上の 6%、蘭 Esso Nederland が 5% を占め、合わせると 1 割超の相手になる
出典: FCEL 10-K (FY2025) Concentrations（FuelCell Energy 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
残り 3 社を全部見る
- VNOM Viper Energy
鉱区を掘る操業者
2025 年の使用料収入の 14% を占める。前年に 11% を占めた Pioneer を統合したことで比重が上がった
出典: VNOM 10-K (FY2025) / Concentrations（Viper Energy 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - NRT North European Oil Royalty Trust
ドイツの鉱区の操業と使用料の支払い
信託の収入である使用料は、ドイツで探鉱・開発を行う ExxonMobil の現地子会社との契約に基づいて支払われると 10-K が明記
出典: NRT 10-K (FY2025 / 10月期) Item 1 (a) General Development of Business（SEC の書類 →）（North European Oil Royalty Trust 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SBR Sabine Royalty Trust
鉱区の操業 (ロイヤルティの支払元)
トラスト自身は事業を持たず、10-K が鉱区の操業者として名指しする大手 4 社の生産量と油価がそのまま分配金に効く
出典: SBR 10-K (FY2025) Item 1 Business（SEC の書類 →）（Sabine Royalty Trust 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
同じ土俵の会社競合・12 社
- CVCVXChevronこの会社の記録だけもう一つの米国の統合メジャー2025年10-12月期はどちらも28億ドルの利益。パーミアンでも世界の上流でも同じ場所で当たる
出典: industrialinfo.com（分析サイト）向こうの記録 →
- COCOPConocoPhillips向こうの記録にもパーミアンの大手採掘会社同盆地で日量142万バレル相当を産む3位。首位の Exxon と鉱区や掘削設備を取り合う関係にある
出典: novilabs.com（分析サイト）向こうの記録 →
- OXOXYOccidental Petroleum向こうの記録にもパーミアン4位の採掘会社同盆地で日量129万バレル相当を産み、稼働リグも30基。鉱区の取得で正面から重なる
出典: novilabs.com（分析サイト）向こうの記録 →
残り 9 社を全部見る
- SHEL Shellこの会社の記録だけ
欧州の統合メジャーと LNG
採掘から精製、LNG までという事業の形が最も近く、四半期ごとに利益を並べて比べられる
出典: industrialinfo.com（分析サイト） 向こうの記録 → - BP BP p.l.c.この会社の記録だけ
英国の統合石油会社
採掘から給油所までを持つ同じ型の会社で、同じ原油相場のもとで業績を比べられる立場にある
出典: industrialinfo.com（分析サイト） 向こうの記録 → - TTE TotalEnergiesこの会社の記録だけ
仏の統合メジャーと LNG
上流と LNG を軸に世界で案件を競う欧州勢の一角で、2026年2月の決算も横並びで報じられた
出典: cnbc.com（報道） 向こうの記録 → - FMX FEMSA
給油所の競合
20-F が燃料事業の競合としてブランド名 Mobil を挙げており、その持ち主が同社
出典: FMX 20-F (FY2024) / Fuel Division 向こうの記録 → - VG Venture Global
国際石油会社の LNG 事業
10-K が多国籍エネルギー会社の競合として名指し。契約量あたりの価格で競り合う。
出典: VG 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - VGAS Verde Clean Fuels
合成ガスからガソリンを作る技術
10-K が「同じ変換技術を持つのは他に 2 社だけ」としてその一社に名指ししている
出典: VGAS 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - LYB LyondellBasell Industries
エチレンとポリエチレン
ExxonMobil ChemicalがWestlakeの10-KでLyondellBasellと並ぶ競合として挙げられている
出典: WLK 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 → - PARR Par Pacific Holdings, Inc.
太平洋岸北西部の給油所ブランド
10-K の小売の Competition が Exxon ブランドを競合として名指ししている
出典: PARR 10-K (FY2025) Item 1 Retail Competition 向こうの記録 → - WLK Westlake
エチレンとポリエチレン
10-K が ExxonMobil Chemical をエチレン・PE の競合として名指ししている
出典: WLK 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 →
辿れない相手外国上場・非上場・公的機関など、台帳に無い・2 件
- SBM Offshore 台帳に無い・仕入れ先
ガイアナ沖の浮体式生産設備 (FPSO)
ガイアナの生産設備を作り続けてきた相手で、2026年3月に6件目の設計契約を得た。オランダ上場で台帳に無い
出典: sbmoffshore.com - QatarEnergy (カタールエナジー) 台帳に無い・資本のつながり
合弁 — カタールの LNG 生産合弁
10-K の持分一覧に QatarEnergy LNG の 4 合弁 (24〜31%) が並ぶ相手。Golden Pass LNG 30% も同じ表にあるが相手方の社名は書かれていない
出典: XOM 10-K (FY2025) 持分法投資先の一覧（SEC の書類 →）
調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り
仕入れ先: 金額の大きい相手ほど非上場か外国上場で、ガイアナの生産設備を作る SBM Offshore や LNG を組むカタールエナジーは台帳に落とせない
売り先: ExxonMobil の 10-K は特定の顧客を名指ししない。原油と石油製品の多くは市場と卸で売られ、上場企業に落とせたのは燃料の販売網までだった
記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 17 日 に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。
同じテーマ「米国高配当株」の銘柄
テーマを見る →株主構成 (機関投資家)
2026年6月30日時点 ・ SEC 13F機関投資家の報告合計 2,707,425,513 株
4,213 機関が報告- 334,746,496 株
- 270,731,921 株
- 206,811,526 株
- 137,736,841 株
- 116,693,258 株
- 98,426,986 株
- 73,052,280 株
- 64,457,292 株
- 62,990,531 株
- 60,999,693 株
SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。 創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。 比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。
XOM の掲示板
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