YPF

アルゼンチンのエネルギーを一手に担う国営の石油会社として、世界有数のシェール「バカ・ムエルタ」の開発に集中する点が特徴。一民間の会社とは、国との結びつきが違う。アルゼンチンの国営石油会社の立ち位置にいる。

統合の石油・ガス事業が事業の柱。アルゼンチンで、原油や天然ガスを掘り出し、精製してガソリンなどの石油製品を作り、自社の給油所で売る、川上から川下までを一貫して担う、国が大株主の石油会社だ。とりわけ、世界有数のシェールのガスと油の鉱床「バカ・ムエルタ」の開発に、経営の資源を集中させる。採掘や精製、販売の収入で動く。利益を配当に回すより、シェールの開発への投資を優先する方針をとる。アルゼンチンのエネルギーを一手に担い、シェールの開発に賭ける形になっている。

国が支配するアルゼンチンの企業ゆえ、政府の政策や、政情に大きく左右される弱点を抱える。過去には、政府が燃料の価格を統制し、採算が損なわれた経緯もある。激しい物価の上昇や、通貨の急落は、利益や、ドルに換算した価値を蝕む。シェールの開発には巨額の投資が要り、その資金を投じる間は配当を見送る。原油の相場が下がれば、開発の妙味が薄れる。アルゼンチンの政権の交代で、エネルギーの政策が大きく揺れる。利益が原油の相場とシェールの開発に左右される。