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医師向けの研修、がん患者の管理、一般向けの健康情報を、同じ会社の中で一つの流れに束ねている。中国のEssence Securitiesの調査レポートでも、この分野を代表する会社の一つに挙げられた。

客は講座を受ける医師ではなく製薬会社で、医療従事者への情報提供や研修にかける費用を受け取ることで成り立つ。アプリとWeChatミニプログラムで講座を配信し、がんや希少疾患の患者管理サービスも同じ経済圏の中で回す。

製薬会社が販促と教育の予算を絞れば、配信で得る収入がそのまま細る。医薬品の宣伝や医療従事者向け研修をめぐる中国の規制はたびたび改まり、事業の土台を揺さぶる。

採算の合わない事業は畳む判断を取り、医薬品卸のXinjiang Pharmaceuticalは2025年6月末で運営を止めた。手元資金は「MDMOOC」の利用拡大と、製薬会社との取引の維持に向ける。

講座を使い続ける医療従事者の数と、製薬会社が教育・研修に予算を割き続けるかに懸かる。中国国内の事業会社を持株会社が契約だけで支配する構造そのものも、この銘柄の前提として外せない。