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Zhengye Biotechnology
ヘルスケア
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52週レンジ
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強み

対象が人ではなく家畜のため、需要が薬価や保険ではなく豚肉サイクルという農業側の指標で動く。中国29の省級地域に加えベトナムやパキスタン、エジプトへ輸出し、犬向けの狂犬病ワクチンでペット領域にも足を伸ばしている。

成長ドライバー

人ではなく家畜の伝染病を防ぐワクチンを作り、中国国内の農家や畜産事業者に売る。豚から牛や羊、鶏、犬まで対象を広げおよそ50種を揃えるが、売上の大半は豚向けが占め、残りを鶏向けとその他が分け合う。

リスク

豚肉相場が崩れて農家が頭数を減らせば、ワクチンの需要は目に見えて縮む。逆に伝染病が広がりすぎて頭数そのものが激減した場合も、打つ相手が減って需要は落ちる。中国拠点の監査法人を米当局(PCAOB)が3年続けて検査できない状態になれば、外国企業説明責任法により米国での取引が打ち切られる。

経営の癖

工場は吉林省にあり、ケイマン諸島の持株会社を通じてナスダックに上場する形をとる。研究開発費を積み増して新製品の承認を取り、家畜に偏った売上を家庭で飼う動物向けへ広げようとしている。

読みの軸

中国の養豚頭数と豚肉相場に需要が連動し、国が進める強制免疫の政策も出荷量を動かす。販売は自社の直販から代理店網へ重心が移りつつあり、政府調達専用の製品も一部抱えている。

この会社をどう読むか

Zhengye Biotechnologyという社名からは業種が読めないが、中身は中国吉林省の工場で家畜用ワクチンを作る、地味だが実需のある会社だ。

需要を動かすのは人の病気ではなく豚肉相場と養豚の頭数で、農家が頭数を減らせばワクチンも売れないという、株式市場ではあまり見ない需要曲線を持つ。もう一つ抱えているのが、中国拠点の監査法人を米当局が検査できるかという、事業とは無関係のところにある上場継続の問題だ。会社の中身とは別の理由で取引が止まりうる点は、中国発の小型株では外せない。

財務データ

この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Zhengye Biotechnology の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。