ADM は「世界の食卓の裏側」を束ねる会社。
植物油、とうもろこし、大豆、動物飼料、バイオ燃料 — 食品業界の原料側で、大量・広域のオペレーションが競争力。景気というよりも天候・地政学・バイオ燃料政策というマクロ要因で業績が揺れる、農業サイクル連動型の大型銘柄。連続増配の安定性と、周期的な利益変動の両面を持つ。
NASDAQ
ADM
Archer-Daniels-Midland一般消費財大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$36B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
強み
Bunge、Cargill（非上場）、Louis Dreyfus とともに「ABCD」と呼ばれる世界4大穀物メジャーの一角。200年以上の歴史、世界中の集荷網と港湾・輸送インフラを持つ規模の経済は、後発が容易に追随できない。
成長ドライバー
農作物を生産者から買い付け、世界規模の物流網で輸送、加工（食品原料、動物用飼料、油脂、アルコール、バイオディーゼル等）して販売。Ag Services & Oilseeds、Carbohydrate Solutions、Nutrition の3セグメント。人間・動物向け栄養ソリューションも強化中。
リスク
穀物価格の大幅下落で商品取引の利益が縮む。天候異変で作況が悪化し、加工マージンが圧迫される。バイオ燃料政策の後退でエタノール需要が落ちる。2024年に発覚した Nutrition 部門の会計問題のような内部統制事案が信頼を揺るがす。
経営の癖
長期にわたる連続増配を誇る「配当貴族」。買収と資産売却を組み合わせたポートフォリオ管理を継続。2024年の会計問題後はコーポレートガバナンスと財務透明性の強化が経営課題。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
A
健全
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
資産 (合計)
$52.4B前期比 -1.7%
- 現金・現金同等物$1.0B
- 他の流動資産$25.6B
- 固定資産$25.7B
負債 (合計)
$29.6B前期比 -4.6%
- 流動負債$19.5B
- 長期借入金$6.6B
- 短期借入金$1.0B
純資産
$22.7B前期比 +2.5%
自己資本比率
2021
40.1%
2022
40.7%
2023
44.2%
2024
41.6%
2025
43.4%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $80.3B
- 売上成長率
- -6.2%
- 粗利率
- 6.3%
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 1.3%
- ROE
- 4.7%
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は -7.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $5.5B
- フリーCF
- $4.2B
- 営業CFマージン
- 6.8%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 91.6%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
ADM の性格読み (詳細)
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