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Adient自動車のシートで世界最大のシェアを持ち、世界中に張りめぐらせた工場で必要な時に必要な分を供給する規模が最大の強み。電気自動車でもシートは必須で、動力の転換に左右されにくい。座席を動かす機構や軽量化など技術の蓄積を持ち、自動車部品の中でも欠かせない大物部品を担う立ち位置にいる。
世界中の自動車メーカーに、完成したシートや、その骨組み、座席を動かす機構、表皮を供給するのが収益の柱。自動車のシートで世界最大のシェアを持ち、米州、欧州、アジアの各地域で生産する。電気自動車でも人が座るシートは欠かせないため、動力の転換による影響を受けにくい。世界の自動車の生産台数に連動して稼ぐ構造になっている。
世界の自動車生産が景気後退で減速すれば、シートの需要も連動して落ちる。自動車メーカーとの価格交渉では、値引きの圧力が常に採算を圧迫する。中国市場では地元の競合が台頭し、シェアを奪われる懸念がある。原材料費の高騰を価格に転嫁しきれなければ、薄い利益率がさらに削られる。多額の借入も重荷になる。
配当を出さず、現金を借入の返済と自社株買いに充てる経営。自動車の生産サイクルに応じて費用を機動的に管理することを中心に据える。値引きの圧力に対し効率の改善で利益を守り、中国の競合に対抗しながらシェアを保つ方針が特徴になっている。
自動車の生産と、価格交渉、原材料費に依存する。世界の自動車の生産台数が保たれるか、自動車メーカーとの価格交渉で値引き圧力をこなせるか、鋼材や布の原材料費を価格に転嫁できるか、そして中国の地元の競合に押されないかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.8B（20%）。
借金と支払い余力は並の水準。大きな不安はない
- 現金・現金同等物$958M
- 他の流動資産$3.2B
- 固定資産$4.8B
- 流動負債$3.7B
- 長期借入金$2.4B
- 短期借入金$2M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $14.5B
- 売上成長率
- −1.0%
- 粗利率
- 6.6%
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- −1.9%
- ROE
- −15.9%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $449M
- フリーCF
- $204M
- 営業CFマージン
- 3.1%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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