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ADPT

Adaptive Biotechnologies
ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
$3B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
1165 EASTLAKE AVE E, SEATTLE, WA(本社・衛星)
1165 EASTLAKE AVE E, SEATTLE, WA(本社・衛星)
強み

免疫細胞の遺伝情報をまとめて読み取る、他に類を見ない技術の土台が最大の強み。その上に立つ血液がんの検査は、再発の見張りで承認を得た数少ない製品にあたる。検査だけでなく新薬の発見や研究の解析にも応用でき、免疫を読み解く技術を軸にした独自の立ち位置にいる。

成長ドライバー

免疫細胞が持つ遺伝情報を高い精度で読み取る独自技術が事業の土台で、収益の柱は血液がんの検査。治療後にごく僅かに残るがん細胞を血液から見つけ出し、再発の兆しを早く捉える検査として承認を得て、専門医を通じて広げている。加えて、製薬会社との新薬の共同開発や、研究用の解析の提供でも稼ぐ構造になっている。

リスク

検査の普及が想定より遅れると、収益の伸びが鈍り赤字が長引く。保険の適用条件が変われば、検査の受けやすさが揺らぐ。同じ領域に他社の検査が広がれば処方を奪われる。製薬会社との提携が打ち切られれば開発の収入が消え、資金が尽きれば事業の継続に不安が出る。

経営の癖

配当を出さず、現金を主力の検査の普及と技術の応用に集中させる経営。費用を切り詰めて事業を血液がんの検査に絞り、黒字化を急ぐ。製薬会社との提携で開発費の一部を賄い、資金の持ちを延ばす方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

詳細を見る →
財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約1年分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$513M前期比 -4.9%
  • 現金・現金同等物$70M
  • 他の流動資産$230M
  • 固定資産$213M
負債 (合計)
$294M前期比 -12.7%
  • 流動負債$90M
  • 長期借入金$127M
  • 短期借入金$5M
純資産
$219M前期比 +7.9%
自己資本比率
2021
65.4%
2022
54.2%
2023
46.6%
2024
37.6%
2025
42.7%

収益性 (TTM)

売上高
$277M
売上成長率
54.8%

前年比。3年の年平均は 14.3%

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-20.6%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-21.5%
ROE
-27.2%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
-12.9%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$46M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$49M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
-16.6%
現金ランウェイ
約1年

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

ADPT の性格読み (詳細)

Adaptive Biotechnologies は、免疫細胞の遺伝情報を読み取る独自技術で、血液がんの再発を見張る検査を手がける会社だ。

最大の強みは、免疫細胞の遺伝情報をまとめて読み取る他に類を見ない技術の土台と、その上に立つ承認済みの血液がん検査にある。新薬の発見や研究の解析にも応用が利く。一方で検査の普及が遅れれば赤字が長引き、保険の適用条件の変化や他社の検査の広がりも処方を脅かす。提携の打ち切りや資金の枯渇も不安になる。ADPT を読むときは、検査の普及と保険の適用、製薬会社との提携を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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