ADXN

受容体を直接塞ぐ従来薬と違い、働きを横から加減する手法に絞って研究してきた。2024年4月には前臨床の研究基盤ごと新会社Neurosterixへ譲り、持ち分20%だけ残して初期開発の費用と人員を外へ出した。

承認薬も製品売上もなく、化合物や研究基盤を製薬会社に導出して収入を得る。依存症向けの化合物を選んだIndiviorとの契約では、開発の節目ごとに合計最大$330Mの支払いと、発売後の売上に応じた権利料を受け取る取り決めになっている。

提携先が手を引けばその化合物の価値はほぼ消え、自社だけで最後まで開発する体力はない。2024年のJanssenの中止がまさにその形で、開発の主導権を相手に預けている以上は繰り返されうる。

有望な段階で化合物を大手や新会社に渡し、開発費と時間を相手に持たせる身の丈の資金繰り。自社に残したのは慢性の咳向けの一本だけで、それも資金か提携先が付いてからしか前へ進めない。

収益は導出先が開発を続けるかどうかにそのまま連動する。Janssenは2024年7月に共同化合物の開発を打ち切り、2025年4月には提携そのものを解消して権利を返した。同じ時期にIndiviorは選んだ化合物で治験前の試験を終えており、提携先ごとの当たり外れが大きい。