Ameren は「規制の枠内で着実に稼ぐ」タイプの公益事業銘柄の典型。
成長は派手ではないが、配当の安定性と、再エネ投資による長期の資産ベース成長が両立している。金利局面では債券的な評価になりがちで、金利上昇で圧迫、金利低下で買われる。極端気象や規制当局との交渉が短期の変動要因だが、構造的には米国中西部の電力需要に素直に連動する。
NASDAQ
AEE
Ameren金融大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$30B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
強み
中西部の安定した顧客基盤と、州をまたぐ送電事業（ATXI）による多角化。再エネへの大規模投資計画（風力、太陽光、蓄電）で、長期的な資本投資機会が豊富。公益事業の中では成長性を訴求できるポジション。
成長ドライバー
ミズーリ州（Ameren Missouri、電気・ガス）、イリノイ州（Ameren Illinois、電気・ガス配電）、ATXI（送電）の3主要子会社。規制当局が認可した料金体系で、顧客当たりの投下資本に対する許容リターンを得る公益事業モデル。
リスク
金利急低下で認可リターンが下がる。極端気象による設備損壊・大停電の補償負担。規制当局からの料金認可拒否や不十分な認可で計画投資の回収が遅れる。石炭火力の閉鎖に伴う資産減損。
経営の癖
長期にわたる増配。資本投資計画の執行で規制資産ベースを拡大し、それに応じた料金認可で利益を伸ばす「規制ユーティリティ」の王道経営。安全性・信頼性・料金負担感のバランスを州当局と交渉し続ける。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
C
赤字先行
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。
資産 (合計)
$48.5B前期比 +8.7%
- 現金・現金同等物$13M
- 他の流動資産$2.6B
- 固定資産$45.9B
負債 (合計)
$35.1B前期比 +8.0%
- 流動負債$3.9B
- 長期借入金$18.2B
- 短期借入金$973M
純資産
$13.4B前期比 +10.6%
自己資本比率
2021
27.1%
2022
27.7%
2023
27.8%
2024
27.2%
2025
27.6%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $8.8B
- 売上成長率
- 15.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 23.0%
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- 4.9%
前年比。3年の年平均は 3.4%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $3.4B
- フリーCF
- −$775M
- 営業CFマージン
- 38.1%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- —
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
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