AEIS
Advanced Energy Industries半導体製造装置向けの超精密な RF 電源（プラズマ制御用）で業界最高水準の技術を持つ。装置メーカーとの長期パートナーシップによる設計段階からの組み込み（デザインイン）。データセンター向けでも液冷対応の高効率電源で差別化。
半導体製造装置（エッチング、デポジション）、データセンター、医療機器、工業用レーザー、通信機器向けの精密電源変換・測定・制御ソリューションを提供。装置メーカー（Applied Materials、Lam Research、ASML 等）と最終顧客（ファウンドリ、データセンター運営）の両方に供給。
半導体設備投資サイクルの調整局面で装置向け需要が急減。AI データセンター投資の一服でデータセンター向けが鈍る。競合（Kyosan、Mitsubishi 等）の技術キャッチアップで価格競争。原材料（半導体部品）の逼迫による供給問題。
配当を継続、自社株買いで株主還元。半導体サイクルの中で生産能力を柔軟に調整する経営。買収（Artesyn 買収でデータセンター電源を強化）で事業の幅を広げてきた。
半導体製造装置の出荷台数、AI データセンターの建設、産業機器の設備投資に依存。Applied Materials や Lam Research 等の大手装置メーカーが主要顧客で、彼らの需要が業績に直結する。
この会社をどう読むか
Advanced Energy Industries は、「半導体装置と AI データセンターの両方に電源を供給する」というユニークな立ち位置の銘柄。
半導体製造装置の中で、プラズマを精密に制御する RF 電源は参入障壁が高く、ここでのシェアが業績の核心。同時に AI データセンター向けの高効率電源でも伸びており、AI 時代の「表に出ないインフラ」として恩恵を受ける側。NVIDIA や ASML のような派手さはないが、半導体とデータセンター両方のテーマに接続できる銘柄。
バランスシート (要約)
資産 $2.5B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.4B（54%）。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
- 現金・現金同等物$791M
- 他の流動資産$783M
- 固定資産$972M
- 流動負債$991M
- 長期借入金$568M
- 短期借入金$568M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.8B
- 売上成長率
- 21.4%
- 粗利率
- 37.7%
- 営業利益率
- 9.3%
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- 6.9%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $233M
- フリーCF
- $126M
- 営業CFマージン
- 13.0%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
- 配当総額（年間）
- $16M
- 配当性向
- —
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