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AER

AerCap Holdings

資本財配当あり

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終値を取得中

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取得中

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アイルランド・ダブリンのセントスティーブンス・グリーンに立つ AerCap の世界本社「AERCAP HOUSE」。角の入口の両面に社名が刻まれている。

強み

2014年のILFC、2021年のGECASという航空機リース史上最大級の2件の買収で、いまの規模を築いた。旅客機だけでなくエンジンやヘリコプター、貨物機への改造、部品流通まで扱う資産の幅が同業と違う。

成長ドライバー

旅客機やエンジン、ヘリコプターを買い込み、機体を自前で持ちたくない航空会社へ貸して使用料を得る。契約期間が終われば別の航空会社に貸し直すか売却し、部品流通の子会社AerCap Materialsまで抱えて機体の一生を丸ごと扱う。

リスク

2025年の純利益$3.8Bには、ロシアで失った機体を巡る保険金とロンドン商事裁判所の判決による回収$1.5Bが効いている。この一時的な戻りがなければ、利益の伸び方はまったく違って見えていた。

経営の癖

2025年に自社株買いで$2.4Bを投じつつ四半期配当も続け、新技術機への入れ替えを進めた結果、信用格付けはフィッチからBBB+へ引き上げられた。

読みの軸

世界の航空旅客需要(2025年は前年比5.3%増)と、借り手の航空会社が使用料を払い続けられるかに左右される。機体を買うための借入金利の水準も収益力を決める。

この会社をどう読むか

AerCapが自社で持ち、あるいは管理する航空機とエンジン、ヘリコプターは3,500機に達する。それでいて自ら旅客を運ぶことはなく、機体を買って航空会社に貸す側に徹してきた。

2025年の決算だけを見ると好調に映るが、その中身にはロシアで失った機体を巡る保険金と裁判の回収金が$1.5B分ある。好調がどこまで実力かは、この一時要因を外してから測ることになる。

この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。

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