AHT

upscale に絞った投資方針で、luxury ホテルのような景気感応度と、budget ホテルのような価格競争の両方を避けるニッチ。Ashford Inc.（外部管理会社）によるホテル運営ノウハウ。

米国の upscale（高級）および upper upscale（最高級）クラスのフルサービス・ホテルに投資する REIT。RevPAR（客室1室あたり売上）が全米平均の2倍未満のホテルに絞った投資方針。ホテル運営は委託で、賃貸料・不動産価値の上昇が収益源。

景気後退で出張需要が減り RevPAR が下落。金利高止まりで借入コストが膨らむ。大量の借換え期限を抱える物件で、再ファイナンスに失敗すると保有物件を手放すことになる。新型感染症等のサプライズで宿泊需要が急減。