
配当利回りが高く、配当で株主に報いる会社
マンハッタンのソーホー等、希少な都市型小売立地への集中。ショッピングモール REIT と異なり、eコマースに耐性のある「体験型」小売ブランドが主要テナント。投資ファンドを併設し、成長機会を柔軟に捉える二層構造。
ニューヨーク市のマンハッタン・ソーホー、サンフランシスコ、シカゴ、ワシントン DC 等の「ストリートリテール」(歩行者流動性の高い商業地)と、厳選された郊外のショッピングセンターに投資する REIT。オフィスや郊外モールと異なり、都市の歩行者に支えられる小売物件に集中。
E コマース化の加速で実店舗需要が再び落ちる。都市犯罪率上昇・治安悪化で歩行者が減る。大型テナントの撤退。金利上昇で REIT 評価が圧迫される。景気後退で裁量消費が落ちる。
配当を継続、REIT として利益を分配。中核のストリートリテール物件と、ファンド経由の投資機会を使い分けるハイブリッド運営。2024〜2025年は都市型小売回復の追い風を受けている。
都市の歩行者流動性、消費の強さ、小売業の業績、高級ブランドの出店意欲、そして金利水準に依存。パンデミック時のオフィスワーカー不在で大打撃を受けたが、観光・出張需要の回復とともに持ち直し中。
資産 $4.8B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $2.2B(46%)。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
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