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Acadia Realty Trustマンハッタンのソーホー等、希少な都市型小売立地への集中。ショッピングモール REIT と異なり、eコマースに耐性のある「体験型」小売ブランドが主要テナント。投資ファンドを併設し、成長機会を柔軟に捉える二層構造。
ニューヨーク市のマンハッタン・ソーホー、サンフランシスコ、シカゴ、ワシントン DC 等の「ストリートリテール」（歩行者流動性の高い商業地）と、厳選された郊外のショッピングセンターに投資する REIT。オフィスや郊外モールと異なり、都市の歩行者に支えられる小売物件に集中。
E コマース化の加速で実店舗需要が再び落ちる。都市犯罪率上昇・治安悪化で歩行者が減る。大型テナントの撤退。金利上昇で REIT 評価が圧迫される。景気後退で裁量消費が落ちる。
配当を継続、REIT として利益を分配。中核のストリートリテール物件と、ファンド経由の投資機会を使い分けるハイブリッド運営。2024〜2025年は都市型小売回復の追い風を受けている。
都市の歩行者流動性、消費の強さ、小売業の業績、高級ブランドの出店意欲、そして金利水準に依存。パンデミック時のオフィスワーカー不在で大打撃を受けたが、観光・出張需要の回復とともに持ち直し中。
この会社をどう読むか
Acadia Realty Trust は「都市の小売の復活」を投資テーマとする銘柄。
郊外モール REIT とは異なり、ニューヨークの SoHo や Madison Avenue のような「歩いて買い物する都市」に集中投資するスタイル。E コマースに脅かされる郊外モールと違い、ブランドのフラッグシップ店や体験型小売が主要テナント。都市の活気が戻る限り、観光・出張・居住者の歩行流動性がそのまま賃料になる構造の REIT。
バランスシート (要約)
資産 $4.8B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $2.2B（46%）。
自己資本と借入のバランスは同業の平均より良い
- 現金・現金同等物$39M
- 長期借入金$1.9B
この判定で見た指標: 自己資本比率・D/E。在庫や売掛を持たない賃貸業のため流動比率は判定に使わず、借入の重さは同業の D/E の中央値と比べています。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $411M
- 売上成長率
- 14.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 12.0%
- 純利益率
- 4.1%
- ROE
- 0.8%
- ROIC
- 1.0%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $167M
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 40.7%
- 現金燃焼
- 判定不能
配当
- 配当総額（年間）
- $101M
- 配当性向
- 599.8%
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