チリの Atacama 塩湖という世界最大級・最低コストのリチウム資源へのアクセス。垂直統合型（鉱山＋加工）で、スポット市場ではなく長期契約で主要EV メーカー・バッテリーメーカーに直接販売。特殊化学品部門で非バッテリー事業も維持。
Energy Storage（EV 用・定置用バッテリー向けリチウム）、Specialties（製薬・農薬等向け特殊化学品）、Ketjen（触媒）の3セグメント。世界規模のリチウム生産能力（チリ、オーストラリア、米国）を持つ。Refining Solutions 事業を2026年に分離予定。
リチウム価格のさらなる下落で利益が消失。中国のリチウム生産拡大で供給過剰が続く。EV 普及のペース鈍化で需要見通しが後退。環境規制の厳格化で鉱山開発コストが増える。鉱区の国有化リスク（チリでの政治的議論）。
配当を維持、リチウム価格下落局面で設備投資計画を絞り、バランスシート防衛を優先。非中核事業（Refining Solutions）の一部売却で財務柔軟性を確保する動き。
リチウム価格、EV 販売台数、中国のリチウム需要、米国インフレ抑制法（IRA）による国内調達要件、そして新規鉱山・加工施設のタイムラインに依存。リチウム価格は2022年の高騰後、2024年以降大きく下落しており、業績が圧迫されている。
この会社をどう読むか
Albemarle は「EV 化という長期テーマへの素直なプロキシ」として読む銘柄。
2022年までのリチウム価格高騰で大きく伸びたが、その後の供給過剰で急速に業績が悪化している、典型的な「コモディティ循環」銘柄の姿。長期的には EV 普及とともにリチウム需要は拡大するが、短期は価格サイクルに振り回される。配当維持と設備投資のバランスで、底値圏を耐える経営フェーズ。
バランスシート (要約)
資産 $16.4B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $9.5B（58%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点
- 現金・現金同等物$1.6B
- 他の流動資産$2.4B
- 固定資産$12.4B
- 流動負債$1.8B
- 長期借入金$3.1B
- 短期借入金$74M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $5.1B
- 売上成長率
- −4.4%
- 粗利率
- 13.0%
- 営業利益率
- −7.1%
- 純利益率
- −9.9%
- ROE
- −5.4%
- ROIC
- −2.3%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $1.3B
- フリーCF
- $692M
- 営業CFマージン
- 24.9%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
- 配当総額（年間）
- $191M
- 配当性向
- —
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