ALEC

特定の受容体を通って血液から脳へ渡らせる運搬技術を自前で持ち、抗体だけでなく酵素やsiRNAにも同じ仕組みを付け替えられる。薬の中身ではなく届け方を資産にしている。

売る薬はまだなく、収入は英グラクソ・スミスクラインとの提携から入る開発費の分担金と、試験が節目を越えるたびの一時金にほぼ限られる。手元の現金は提携金と増資で持たせている。

主力の抗体はまだ第2相の段階で、ここでつまずけば手元に残るのは前臨床の候補ばかりになる。脳まで薬を届ける技術そのものは大手も追っており、先行が長く続く保証はない。

入ってくる資金のほとんどを研究開発に戻し、承認薬が出るまで還元の話は始まらない。大手との提携で費用を分け合いながら、狙う病気を神経の変性疾患に絞り続けている。

提携先と進める主力の抗体の第2相試験が、当面の値打ちをほぼ一人で背負っている。研究費は毎年出ていくため、株式を追加で発行する頻度がそのまま株主の持ち分に響く。