Alamo Group は、高速道路の草刈り機や除雪車、下水道の維持機器を作る世界大手だ。
最大の強みは、地味だが政府の維持予算に支えられた安定市場で首位級の地位を持ち、景気後退に強いインフラ維持の需要に根ざして連続増配を続けてきた点にある。専業ゆえの高い利益率も持つ。一方で州や市の予算削減は発注を細らせ、農業機械の市況や原材料費の上昇、為替の変動も弱みになる。ALG を読むときは、政府の維持予算と植生管理の季節需要、原材料費を軸に見るとよい。

高速道路の草刈り機や除雪車という、地味だが政府の維持予算に支えられた安定した市場で首位級の地位を持つ点が最大の強み。景気後退に強いインフラ維持の需要に根ざし、連続増配を長く続けてきた。大手の総合メーカーの陰で、専業ゆえの高い利益率と安定成長を両立する地味な優等生の立ち位置にいる。
高速道路や公園、農地の草を刈る機械、雪を除く車両、下水道を維持する機器、道路を清掃する車といった、インフラや植生を維持する専門の機械を作って売るのが収益の柱。主な顧客は州や市などの政府機関と、維持を請け負う業者になる。欧州や豪州でも展開する。地味だが景気に左右されにくい維持の需要に応えて稼ぐ構造になっている。
州や市の予算が削減されれば、維持の機械の発注が細る。農業向けの機械は農家の景況に連動して上下する。鋼材やエンジンの原材料費の上昇を価格に転嫁しきれなければ採算が痛む。海外売上の比率があり、為替の変動も業績を揺らす。買収を重ねた事業の統合に費用がかさむこともある。
連続増配を長く続けながら、買収で事業と地域を広げる保守的な財務の経営。政府の維持予算に支えられた安定需要を土台に、無理のない拡大を保つ。原材料費の変動に対応しつつ、一貫した株主還元の姿勢を貫く方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 1.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Alamo Group は、高速道路の草刈り機や除雪車、下水道の維持機器を作る世界大手だ。
最大の強みは、地味だが政府の維持予算に支えられた安定市場で首位級の地位を持ち、景気後退に強いインフラ維持の需要に根ざして連続増配を続けてきた点にある。専業ゆえの高い利益率も持つ。一方で州や市の予算削減は発注を細らせ、農業機械の市況や原材料費の上昇、為替の変動も弱みになる。ALG を読むときは、政府の維持予算と植生管理の季節需要、原材料費を軸に見るとよい。
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