シアトルなど西海岸の拠点空港で築いた高いシェアと、業界でも堅実とされる財務・運営の規律が強み。地域の顧客に深く根ざしたマイル経済圏が安定収入を生む。ハワイの買収で太平洋の路線網を手に入れ、大手の規模と格安の身軽さの中間で独自の生存圏を保つ立ち位置にいる。
旅客を乗せて運ぶ運賃が収益の柱。シアトルを拠点に西海岸の路線網で高いシェアを持ち、買収で加えたハワイの航空会社の路線と太平洋方面への国際線が加わる。これに、提携クレジットカードのマイル収入と貨物が乗る。地域に深く根ざした路線網で座席を埋めて稼ぐ構造になっている。
景気後退や感染症の流行で旅行需要が落ちると、採算が一気に悪化する。燃料費の高騰は費用を直撃し、航空券の供給過剰は運賃を崩す。買収したハワイ路線は日本など太平洋需要の波を受けやすい。機材の供給元の品質問題や納入遅れに振り回される宿命も抱える。
配当を出しつつ、ハワイ統合の相乗効果と、コスト規律、財務の健全さに力を入れる経営。需要と燃料費で振れる航空業で、地域シェアとマイル収入を安定軸に、無理な拡大をせず採算を守る堅実な方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は 13.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Alaska Air Group は、西海岸とアラスカ、ハワイに強い中堅航空会社だ。
強みは、シアトルなど西海岸の拠点空港で築いた高いシェアと、業界でも堅実とされる財務・運営の規律にある。地域の顧客に深く根ざしたマイル経済圏が安定収入を生み、ハワイの買収で太平洋の路線網も手に入れた。一方で景気後退や感染症の流行で旅行需要が落ちると採算が一気に悪化し、燃料費の高騰や供給過剰による運賃の崩れも直撃する。ハワイ路線は太平洋需要の波を受けやすく、機材の供給元の品質問題に振り回される宿命も抱える。ALK を読むときは、旅客需要と運賃、燃料費とハワイ統合の進み具合を軸に見るとよい。
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