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強み

Von Duprinは1908年に非常口装置の最初の特許を取り、Schlageは1920年に円筒錠の特許を得た。LCNの1926年のドアクローザーも世界初で、自分でその分野を始めた名前が、いまも設計者の仕様書に指定として残る。

成長ドライバー

錠前や電子錠、非常口の押し棒、ドアクローザーといった扉まわりの金物を売る。加えてStanley Access Technologiesの自動ドアでは、米国とカナダで点検と修理を継続的に請け負う。

リスク

建設と改修が止まれば、扉の金物の出荷も止まる。錠前の市場は世界中で細かく分かれ、多国籍の大手と無数の地場業者がひしめくため、値上げを通しにくい局面がある。鋼材や部品の値上がりを価格に乗せ切れないときも同じだ。

経営の癖

2013年にIngersoll Randから切り出されて以来、買収でブランドと地域を足す一方、2018年にはAllegion Venturesを設けた。投資先はタッチレスの入退室や職場の利用状況を測る仕組みなど、扉の周辺で起きる変化に張っている。

読みの軸

出荷量は新築と改修の工事量に沿って動くが、扉の金物は建物ができた後も交換と更新が続く。機械式の錠前から電子錠への置き換え工事が、いまその更新需要の押し上げ役になっている。

この会社をどう読むか

建物の扉ひとつに蝶番も錠前もドアクローザーも非常口の押し棒も要り、Allegionはその一式をほぼ自社ブランドで揃えられる。

2013年にIngersoll Randから独立して以来、40を超えるブランドを抱えてきた。Von DuprinもSchlageもLCNも、100年以上前に自分で製品分野を作った名前だ。一度仕様書に指定されると入れ替えられにくいが、電子錠への移行はその指定を組み直す機会でもあり、老舗の看板だけで守り切れる話ではない。

バランスシート (要約)

資産 $5.2B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $2.1B(40%)。

財務状態スコア
A健全

借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定

資産 (合計)
$5.2B前期比 +16.4%
1,140位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$356M
  • 他の流動資産$1B
  • 固定資産$3.8B
負債 (合計)
$3.2B前期比 +5.7%
1,160位 / 4,239社
  • 流動負債$755M
  • 長期借入金$2B
  • 短期借入金$200K
純資産
$2.1B前期比 +37.8%
944位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
25%
2022
24%
2023
31%
2024
33%
2025
40%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$4.1B
781位 / 3,391社
売上成長率
7.8%
粗利率
—
営業利益率
21.1%
純利益率
15.8%
ROE
31.1%
ROIC
16.8%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$784M
674位 / 4,104社
フリーCF
$686M
481位 / 3,300社
営業CFマージン
19.3%
現金燃焼
なし(CFは流入)
フリーCFの5年推移

配当

配当総額(年間)
$175M
配当性向
27.2%
配当の5年推移

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Allegion の提出書類
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