米国の東部や中西部の建設機械や産業機械の販売店を、買収で集めて規模を広げる点が最大の特徴。小規模な地域の販売店が多い業界で、買収を通じて中規模になることで、主要なメーカーと有利な独占的な販売の契約を結べる立場を築く。一般の機械の貸し出しの大手とは異なる、買収で集約し独占販売の権利を持つ販売店の立ち位置にいる。
建設機械や産業機械を扱う販売店として、三つの軸で稼ぐのが事業の柱。一つは、ショベルやホイールローダーといった建設機械、フォークリフトといった荷役の機械の、新車や中古車の販売。もう一つは、それらの機械の短期や長期の貸し出し。三つ目は、部品の供給や整備の繰り返しの収入。主要なメーカーの独占的な販売の権利を持つ。販売、貸し出し、整備という三本立てが、建設機械の販売店の典型の仕組みになる。これらで稼ぐ構造になっている。
建設の業界の景気の後退、たとえば金利の高止まりや住宅市場の冷え込みで、機械の販売と貸し出しの需要が大きく減る弱点を抱える。巨大な機械の貸し出しの大手による価格の圧迫もある。主要なメーカーが、独占的な販売の契約を見直す恐れもある。買収の統合の遅れや、東部や中西部の地域の経済の悪化、増資による持ち分の希薄化も逆風になる。
配当を出しながら、選んだ販売店の買収による集約と、各地域での販売、貸し出し、整備の三本立ての運営を進める経営。現在の経営者が率いる。買収を軸に成長を図るため、買収の資金を自己資本と借入でどう釣り合わせるかが経営の核心になる。買収による集約と、メーカーとの交渉力の強化が、運営の中核になっている。
純資産がマイナス（債務超過）の状態です。財務の安全性は低く、希薄化や資金繰りに注意が必要です。
前年比。3年の年平均は 5.3%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Alta Equipment Group は、米国の東部や中西部で、建設機械やフォークリフトを販売し、貸し出し、整備する販売店だ。
最大の特徴は、米国の東部や中西部の建設機械や産業機械の販売店を買収で集めて規模を広げる点と、買収を通じて中規模になることで主要なメーカーと有利な独占的な販売の契約を結べる立場、販売・貸し出し・整備の三本立てにある。一方で建設の業界の景気の後退による需要の減少が弱点で、巨大な貸し出しの大手の価格の圧迫、独占販売の契約の見直し、買収の統合の遅れ、増資による希薄化も弱みになる。ALTG を読むときは、建設の活況と物流の自動化、独占販売の契約を軸に見るとよい。
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