配当を出さず稼ぎを再投資する、黒字で財務も底堅い会社
特殊アルコール事業(製薬用、化粧品用)は燃料エタノールより高マージン。SAF(持続可能航空燃料)向けエタノール需要で新たな成長軸の可能性。
米国(イリノイ 3工場、オレゴン 1、アイダホ 1)で特殊アルコール、再生可能燃料、基本食品材料を生産。主力は燃料エタノール(E10 ガソリンブレンド用)、特殊アルコール(製薬、化粧品、飲料用)、蒸留所副産物(家畜飼料)。元は Pacific Ethanol。
EV 普及でガソリン・エタノール需要の構造的減少。トウモロコシ価格の高騰で利益率圧迫。特殊アルコール市場の競争。SAF 転換の遅延。
配当なし、エタノール価格サイクルに応じた機動的な経営。負債削減を優先。
ガソリン需要、エタノール価格、トウモロコシ価格(コーンクラッシュマージン)、そして SAF(持続可能な航空燃料)向けエタノール需要の成長に依存。
資産 $389M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $245M(63%)。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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