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AMRC

Ameresco
資本財小型
今日の終値
時価総額
$2B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
111 SPEEN STREET, FRAMINGHAM, MA(本社・衛星)
111 SPEEN STREET, FRAMINGHAM, MA(本社・衛星)
強み

設備を売るだけでなく、省エネの設計から施工、長期の保守までを一括で請け負う総合の提案力が最大の強み。単品の設備業者とは異なり、複雑な現場をまとめて任される。さらに太陽光などの発電所を自ら保有して長く続く収入を積む、脱炭素を現場で実行する請負の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

政府の機関や大学、病院、工場の建物について、設備を省エネに改修する工事を、設計から施工、長期の保守までまとめて請け負うのが事業の柱。削減できる光熱費で工事の費用を賄う仕組みを使う。これに加え、太陽光や蓄電、生ごみから出るガスを使った発電所を自ら建てて保有し、長く続く電気の売上も得る。改修の請負と、自社の発電所の売電で稼ぐ構造になっている。

リスク

政権の交代などで脱炭素の政策が後退すれば、政府からの発注が一気に減る最大の弱点を抱える。金利の上昇は、費用を回収する仕組みの工事の採算を悪化させる。天候や設備の不調で発電所の稼働が落ちれば、売電の収入が細る。大型の工事の予算の超過や納期の遅れも、利益を損なう。資金の調達の負担も重い。

経営の癖

配当を出さず、現金を自ら保有する再生可能エネルギーの発電所の拡張と、地域への進出に充てる経営。自前の発電所という資産を積み上げ、長く続く収入を育てることを重んじる。政策の追い風を生かしつつ、削減した光熱費で費用を回収する仕組みで請負を回す方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
標準

財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。

資産 (合計)
$4.2B前期比 +12.0%
  • 現金・現金同等物$109M
  • 他の流動資産$1.2B
  • 固定資産$2.9B
負債 (合計)
$3.1B前期比 +11.9%
  • 流動負債$889M
  • 短期借入金$149M
純資産
$1.0B前期比 +12.3%
自己資本比率
2020
28.1%
2021
31.7%
2022
28.6%
2023
24.3%
2024
24.4%

収益性 (TTM)

売上高
$1.8B
売上成長率
28.8%

前年比。3年の年平均は 13.3%

粗利率
14.5%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
6.1%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
3.2%
ROE
5.6%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$118M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$113M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
6.6%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

AMRC の性格読み (詳細)

Ameresco は、政府の施設や大学の省エネ改修を一括で請け負い、太陽光などの発電所も自ら持つ会社だ。

最大の強みは、設計から施工、長期の保守までを一括で請け負う総合の提案力と、太陽光などの発電所を自ら保有して長く続く収入を積む点にある。一方で脱炭素の政策の後退による発注の減少が最大の弱点で、金利の上昇による採算の悪化や、発電所の稼働の低下、大型工事の予算超過、資金調達の負担も弱みになる。AMRC を読むときは、脱炭素の政策と設備投資、金利を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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