Amarin は「米国での後発参入で急減速した 1品薬バイオ」の典型例。
REDUCE-IT 試験で心血管リスク低減の画期的エビデンスを示した Vascepa だが、2020年の米国後発参入で売上が急減。欧州・新興国での展開に賭ける再建期で、成功すれば小さいながら安定した収益源に、失敗すれば更に縮小する高リスク銘柄。
NASDAQ
AMRN
Amarinヘルスケア小型
—
今日の終値
時価総額
$7B
PER (TTM)
—
配当利回り
—
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
小型
AMRN
強み
心血管リスク低減で FDA 承認されている唯一の高純度 EPA 薬（REDUCE-IT 試験のエビデンス）。国際展開で米国依存を緩和する戦略。
成長ドライバー
米国、欧州、その他国際市場で Vascepa（米国）/ Vazkepa（欧州）を販売。高純度 EPA（アイコサペント酸エチル）で、心血管リスク低減の適応を持つ唯一の処方薬。2020年に米国で後発品参入が認められ、売上急減。以降は欧州・中東・中国等の国際展開にシフト中。
リスク
欧州での採用が想定より遅い。後発品の国際展開。競合療法（PCSK9 阻害剤、スタチン強化）との差別化。資金枯渇。
経営の癖
配当なし、コスト削減と国際展開への集中投資。経営陣交代を経て事業再建中の典型的な「後発参入で毀損した 1 品薬企業」。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
B
赤字先行
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。
資産 (合計)
$671M前期比 -2.1%
- 現金・現金同等物$135M
- 他の流動資産$515M
- 固定資産$21M
負債 (合計)
$211M前期比 +6.2%
- 流動負債$194M
純資産
$459M前期比 +-5.5%
自己資本比率
2021
62.5%
2022
67.2%
2023
66.4%
2024
70.9%
2025
68.5%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $214M
- 売上成長率
- -6.5%
- 粗利率
- 56.6%
- 営業利益率
- -23.5%
- 純利益率
- -18.2%
- ROE
- -8.4%
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は -16.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $7M
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 3.1%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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