AMRX
Amneal Pharmaceuticalsジェネリックの規模（注射剤で強い）、稀少疾患・CNS 特化のスペシャルティ、そして政府流通（AvKARE）という多角化。CREXONT はパーキンソン治療の新選択肢として差別化の可能性。
Affordable Medicines（ジェネリック錠剤、注射剤、バイオシミラー）、Specialty（中枢神経・内分泌系の先発ブランド薬、特に IPX-203 CREXONT - パーキンソン病、Rytary）、AvKARE（連邦政府・法執行機関向け医薬品流通）の3セグメント。元々はインドの家族経営ジェネリック企業で、2018年に米国上場。
ジェネリック価格下落継続。CREXONT のロンチ失敗。FDA 査察による製造停止。有利子負債の借換え困難。
配当なし、負債削減と CREXONT の商業化を最優先。株式は A と B の2種構造で、創業家（Patel、Chintu）が支配。
ジェネリック医薬品の価格動向、CREXONT の処方拡大、バイオシミラー市場の成長、AvKARE の政府契約継続、そして高い有利子負債に依存。
この会社をどう読むか
Amneal Pharmaceuticals は「ジェネリック × 稀少疾患」の中型多角化製薬。
ジェネリック医薬品の価格圧力という業界全体の逆風の中で、稀少疾患・CNS の先発ブランド薬で差別化を図る。CREXONT（パーキンソン病治療薬、2024年 FDA 承認）の商業化が最大の注目点で、成功すれば企業価値が変わる。ジェネリック企業から特殊医薬品企業への転身の中間期。
バランスシート (要約)
資産 $3.7B を負債が上回る債務超過の状態。
負債が資産を上回る債務超過。営業利益は支払利息の2倍、自由に使える現金で借金を約9.5年で返せる
- 現金・現金同等物$282M
- 他の流動資産$1.6B
- 固定資産$1.8B
- 流動負債$882M
- 長期借入金$2.6B
- 短期借入金$7M
この判定で見た指標: 自己資本比率・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・FCF/有利子負債 (自由に使える現金で借金の何割を1年で返せるか)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $3B
- 売上成長率
- 8.0%
- 粗利率
- 36.9%
- 営業利益率
- 13.1%
- 純利益率
- 2.4%
- ROE
- —
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $340M
- フリーCF
- $270M
- 営業CFマージン
- 11.3%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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