American Woodmark は「住宅景気」というシンプルな変数でほぼ説明できる住宅関連サイクル株。
キッチンとバスルームのキャビネットは、新築にもリフォームにも必須。住宅ローン金利と住宅市場の動きに素直に連動する。金利低下と住宅需要回復局面で恩恵を受け、金利高止まりと住宅不況の局面で苦しむ、わかりやすいサイクル銘柄。長期的には米国の住宅ストック老朽化によるリフォーム需要が下支え。

新築住宅メーカーとリフォーム小売の両方に供給できる二重チャネル。全米展開の製造・物流ネットワーク。ブランド数(Timberlake、Shenandoah、Waypoint 等)の多さによる価格帯カバー。
キッチンキャビネット、バスルーム用化粧台、ホームオーガナイゼーション製品を製造・販売。全米の住宅メーカー、ディーラー、Home Depot・Lowe's などの大手 DIY 小売に供給。新築(Builder)とリフォーム(Remodel)の両チャネルを持つ。
金利上昇で住宅ローンが借りづらくなり、新築とリフォーム両方が冷える。木材・金属価格の急騰で粗利率圧迫。大手顧客(住宅メーカー、Home Depot/Lowe's)との価格交渉で値下げ圧力。人件費インフレ。
配当はなし(自社株買い中心)、住宅サイクルに応じて生産能力を柔軟に調整する経営。買収(RSI Home Products 買収等)で規模を拡張してきた。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は -2.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
American Woodmark は「住宅景気」というシンプルな変数でほぼ説明できる住宅関連サイクル株。
キッチンとバスルームのキャビネットは、新築にもリフォームにも必須。住宅ローン金利と住宅市場の動きに素直に連動する。金利低下と住宅需要回復局面で恩恵を受け、金利高止まりと住宅不況の局面で苦しむ、わかりやすいサイクル銘柄。長期的には米国の住宅ストック老朽化によるリフォーム需要が下支え。
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