まだ赤字先行で、将来に賭ける会社
米国最大の自動車小売として、規模の経済による購買力と広告効率。33ブランドを扱う分散で単一メーカーリスクを緩和。AutoNation USA の中古車専業業態で差別化を狙う。
米国各地で 250超の新車ディーラー店を展開、33以上の自動車ブランドを扱う。新車・中古車販売、部品・サービス、F&I(融資・保険)商品販売が売上源。中古車専業 AutoNation USA 店舗、オンライン販売(AutoNation Express)、モバイル整備サービスなどにも投資。
金利上昇で新車販売減少。中古車価格下落で下取り損失と粗利率圧迫。主要 OEM との契約変更(Tesla 型直販モデルの拡大)。AutoNation USA 拡張の成否。
配当はなし、積極的な自社株買いで株主還元。過去に多額の自社株買いで株価を押し上げた歴史。投資家 Edward Lampert との関係が薄れた後は、伝統的な経営に回帰。
新車需要、金利水準、OEM(自動車メーカー)との関係、中古車価格、そしてサービス・F&I 需要に依存。Asbury Automotive 同様、新車販売は利益率薄く、サービス・部品と F&I が本当の利益源。
資産 $14.4B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $2.3B(16%)。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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