ANAB

自前の薬を開発する臨床段階のバイオでありながら、大手に供与した薬から現に権利収入が入るという、現金を生む資産を併せ持つ稀な構造が最大の強み。この収入が開発の資金を下支えする。独自の抗体の発見の技術で大手との提携の実績も持つ、権利収入付きの臨床バイオの立ち位置にいる。

独自の手法で見つけた、免疫の働きを調節する抗体を開発するのが事業の柱。まだ自前の承認薬はないが、過去に大手製薬へ供与した抗体ががんの治療薬として承認・販売されており、その売上に応じた権利収入が入る。この収入が、多くの臨床段階のバイオと違い資金を下支えする。自己免疫の主力候補の開発と、供与した薬の権利収入で稼ぐ構造になっている。

自己免疫の主力候補が試験で失敗すれば、価値が大きく傷む。権利収入の源である薬が、競合との争いで売上を落とせば収入が細る。過去に権利の一部を売却しており、長期の収入を手放した面もある。自己免疫の分野は競合が多く、先を越される恐れもある。承認までの新株の発行が持ち分を薄める。