大型水素プロジェクトでは業界先行 — サウジアラビア NEOM のグリーン水素、ルイジアナのブルー水素、アルバータの CCUS（炭素回収貯留）付き水素等、他社にない規模の投資ポジションを取る。Linde よりも水素領域へのコミットが強い。
産業ガス（酸素、窒素、アルゴン、水素、ヘリウム）を製鉄、化学、エレクトロニクス、食品、医療向けに提供。長期供給契約（テイク・オア・ペイ型）が大半で、収益は極めて安定。近年は大型水素プロジェクト（NEOM、ルイジアナ、アルバータ等）で、クリーン水素の生産・販売にも大規模投資。
大型水素プロジェクトのコスト超過、需要確保の遅れ、実行リスク。産業活動の減速で長期契約更新時の条件悪化。水素経済の立ち上がりが想定より遅い。エネルギー価格高騰で自家生産コストが上昇。
連続増配（40年超）の「配当貴族」。大型プロジェクトへの先行投資と株主還元を両立。水素戦略の実行力が長期の評価を決める。
産業ガス需要（製造業活動）、長期契約の継続性、水素プロジェクトの実行、そしてエネルギーコスト（自家発電が多い）に依存。Linde、Air Liquide との3強体制で、大手顧客の設備投資サイクルが主な変数。
この会社をどう読むか
Air Products は「産業ガスの安定ビジネスの上に、水素という次世代テーマを重ねる」構造の銘柄。
Linde のような同業に比べ、水素への投資コミットが際立って大きい。これが長期の成長源になる可能性と、短期のコスト負担・実行リスクの両面を持つ。脱炭素テーマの中で「水素経済」がどこまで立ち上がるかが、この会社の将来を決める大きな論点。配当貴族としての安定性と、水素戦略のアップサイドを同時に持つ銘柄。
バランスシート (要約)
資産 $41.1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $15B（37%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点
- 現金・現金同等物$1.9B
- 他の流動資産$4B
- 固定資産$35.2B
- 流動負債$4.2B
- 長期借入金$17.7B
- 短期借入金$35M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $12B
- 売上成長率
- −0.5%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −7.3%
- 純利益率
- −3.3%
- ROE
- −2.6%
- ROIC
- −2.1%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- —
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- —
- 現金燃焼
- 判定不能
配当
- 配当総額（年間）
- $1.6B
- 配当性向
- —
APD の掲示板
ログイン状態を確認しています…
読み込み中…