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American Public Education
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強み

軍人や公務員に向けたオンラインの大学で、事実上の最大手という地位と、二十年を超えるブランド、国防の機関との関係が最大の強み。さらに、人手不足の看護師の教育という成長する市場にも買収で進出した。一般のオンライン大学とは異なる、軍人と看護師という専門の層に特化した教育の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

社会人が働きながら学べるオンラインの大学を運営するのが事業の柱。柱は、軍人や警察官、公務員に向けた、勤務を続けながら学位を取れるオンラインの大学と、慢性的に人手の足りない看護師を育てる教育からなる。軍人向けの授業料の多くは、国防の機関が学費を支援する制度で賄われる。看護師の教育は買収で取り込んだ。授業料の収入で稼ぐ構造になっている。

リスク

軍人の在籍する学生が減れば、収入の柱が細る弱点を抱える。国防の機関の学費の支援が削られれば、軍人向けの大学が直撃される。看護師の教育の市場では競争が激しい。買収した看護師の教育の統合の相乗効果が出ない恐れもある。連邦の教育の補助金を巡る規制の強化も、事業の前提を揺らす。規模が小さく、一つの出来事の影響が大きい。

経営の癖

配当を出さず、現金を看護師の教育の買収の統合と、費用の効率化に充てる経営。軍人向けの学費の支援という安定した収入を土台にしつつ、人手不足の看護師の教育という成長分野を育てる。連邦の政策に左右される事業ゆえ、規制への対応と専門の層への特化を重んじる方針が特徴になっている。

読みの軸

軍人の在籍と、学費の支援、看護師の需要に依存する。軍人や公務員の在籍する学生の数が保たれるか、国防の機関の学費の支援の水準が維持されるか、人手不足の看護師を育てる教育の需要が伸びるか、そして看護師の教育の買収を統合し、連邦の補助金の規制に応えられるかが、業績を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $521M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $295M(57%)。

財務状態スコア
A+非常に健全

借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準

資産 (合計)
$521M前期比 −8.5%
2,585位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$174M
  • 他の流動資産$86M
  • 固定資産$262M
負債 (合計)
$227M前期比 −14.9%
2,660位 / 4,239社
  • 流動負債$75M
  • 長期借入金$95M
純資産
$295M前期比 −3.0%
2,220位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
57%
2022
57%
2023
52%
2024
53%
2025
57%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$649M
1,784位 / 3,391社
売上成長率
3.9%
粗利率
—
営業利益率
7.4%
純利益率
4.9%
ROE
10.7%
ROIC
9.7%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$62M
1,916位 / 4,104社
フリーCF
$46M
1,518位 / 3,300社
営業CFマージン
9.5%
現金燃焼
なし(CFは流入)
フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — American Public Education の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。